■美國經濟數據樂觀，有基本面的支持下，明年美聯儲有望加息三次。涂國彬 永豐金融集團研究部主管
相較於金融危機時期，央行在不斷轉好的經濟形勢下，都開始從超寬鬆的貨幣政策中撤退出來。料到了2018年，隨着經濟延續復甦狀態，越來越多的央行將相繼加息。
美維持加息道路
美國經濟數據樂觀。雖然受到颶風影響，但並沒有影響美聯儲經濟前景的樂觀情緒，GDP連續兩個季度站上3%，為2014年來首見。非農數據雖然不及預期，一度令美股美元受壓，不過勞動力市場仍表現穩定，已經在充分就業的階段，但工資不匹配。最新的CPI符合預期，零售銷售出乎意外增長，製造業復甦，9月ISM製造業指數創下十三年以來新高，工廠的訂單數量連續增長，製造業PMI創9個月高。所以，美聯儲加息並不是空穴來風，而是有基本面的支持，從2014年10月開始退市，從2015年年底開始正式開啟加息大門，並在今年連加兩次。雖然短線偶有數據不及預期，但這些都沒有動搖12月再加一次的預期，概率始終穩定在九成之上，有了隔夜CPI和零售銷售的加持，更升至97%，讓加息幾乎無懸念。明年，美國有望加息三次，也不排除實際加息次數高於預期。除了要看經濟發展狀況，還要看新掌門鮑威爾的態度。
目前美匯指數從9月低位反彈，逐步作出突破，更在10月底突破94水平的阻力，但可惜始終未能有進一步的突破，更甚在本周失守該支持，好在能守住50日線。由於加息預期基本已經被市場消化，所以短線稅改進程是主要影響因素。不過中長期來說，經濟體的實力還是影響到貨幣的購買力，美元在基本面的背書下，雖然可能不會有之前那般強勢，但至少低位有承接。
英鎊或挑戰1.5關口
目前已經有央行跟隨美聯儲的步伐，加拿大今年已經加息兩次，展現其收緊的決心。不過10月央行表現謹慎態度，年內料暫時不行動。目前普遍預計下一次加息不會在明年4月之前。美元兌加元從5月開始加速下行，一度有意挑戰1.2關口的支持，但中長期下行壓力仍大，1.3的阻力不易突破，可考慮逢高建倉。英央行在本月初宣佈十年來的首次加息，雖然央行行長鴿派，還是不得不考慮脫歐進程，有不少投資者認為加息恐怕還要等到2019年3月退歐之後，但料明年加息幾次的可能性仍不小。英鎊從今年以來趨勢向上，在9月迎來一波急漲，突破1.36，但很快回吐升幅，目前在1.3至1.34波動，料明年能延續升勢，挑戰1.5關口。
歐元有望延續升勢
歐洲經濟今年的復甦超出預期，原本擔心政治風險製造出的黑天鵝會拖垮經濟。歐元區公佈第三季度GDP符合市場預期，同時歐盟委員會將全年GDP增長率上調至2.2%，加上德國公佈的GDP大幅高於預期，投資者對經濟前景更為樂觀，提振歐元。歐央行雖然在加息道路上略慢半拍，但退出QE的道路已經逐漸清晰起來，明年起將每月購債減半，且延長九個月。歐元從今年以來已累升逾一成，並一度突破1.3關口，料後市可以再次作出突破，並回到1.3至1.5的區間上落。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。