姚浩然 時富資產管理董事總經理
港股於10月底調整過後，恒指於過去一星期再挑戰高位，成功企上29,000點，上周五收報29,121點。預計短期內，美國稅改方案發展及重磅藍籌股業績表現將主導港股方向。
美國稅改方案是美國總統特朗普於競選政綱其中重要一環，目的在於以較低企業稅吸引企業將生產線設置於美國，以強化美國本土經濟增長。上月初，美國眾議院通過2018財政預算案，並啟動預算調節程序，令稅改方案於參議院可以51票通過，比常規要求的60票才通過簡單得多。
市場憧憬稅改後，企業稅由35%降至20%，可以大幅提升美國經濟增長。再加上鮑威爾即將成為下任聯儲局主席，不確定因素減退，恐慌指數下跌，推動美國三大指數屢創歷史高位。不過，參議院上周提出的稅改方案與眾議院通過的版本截然不同，計劃將稅改推遲至2019年實施，而且目前有3名共和黨員表示反對稅改方案，市場對稅改預期下降，美股上星期受到衝擊。市場擔心若方案未能年內通過，美股應聲下跌，並會拖累港股。
美降企業稅只是時間問題
然而，筆者認為，即使稅改未能短期通過，美股亦不會大跌。首先，投資者對美股的信心源自美國經濟基本因素好轉，以及對將來稅改方案和其帶來的高經濟增長的憧憬，令美股愈升愈有。
從實體經濟角度看，受惠全球經濟穩步向好，近日美股業績公佈期內，大部分企業表現勝預期，經濟數據亦持續向好，反映美國實質經濟強勁。而稅改方面，眾參兩院對於稅改削減企業稅15%並不存在分歧，亦即是說美國企業稅很大機會將降至20%。
目前主要分歧在於2018年或是2019年實施下調稅率，換句話說，降企業稅只是時間問題。可以於2018年降稅固然好，但從以上兩點看，筆者認為遲來的稅改方案亦不會對美國或本港股市帶來太大影響。
股王明天公佈業績惹憧憬
除了美國稅改消息外，本周港股重點落在股王騰訊(0700)明天公佈的業績。近日大市憧憬股王業績，股價屢破歷史高位，股價升至接近400元，帶領恒指衝上29,000點。若業績理想，配合大市交投暢旺，恒指可望進一步上闖30,000點，甚至挑戰2007年31,958點歷史高位。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。