李勇 直融寶研究員兼中興匯金研究員
新發審委自10月17日正式履職以來，截至10月31日，新發審委一共審核了25家企業的IPO申請。這當中，有6家被否決，3家暫緩表決，16家獲得通過，通過率只有64%。從2016年前三季度高達93.21%的審核通過率降低到當下的64%，不可謂不驚人。
這一次，多數來自證監系統的新發審委委員的從嚴審核，不乏亮點。首先，表現為IPO審核從嚴，通過率驟然降低。10月31日6家首發上會的企業有5家被否決，通過率只有16.67%，實為非常罕見的現象。
其次，新發審委不再「唯利潤論」。此前，在進行IPO審核之時，有一個3,000萬元淨利潤的隱性門檻，上會企業淨利潤低於3,000萬元的往往會不予以通過，但是，新發審委讓這一隱性門檻不再成為一些淨利潤低的企業「過不去的檻」--不僅年實現淨利潤低於3,000萬元的企業有成功過會的，而且還有年實現淨利潤高達1.7億元甚至超過4億元卻沒有過會的，鮮活的案例歷歷在目。
最後，新發審委的關注重點有所變化。之前，發審委往往會重點關注發行人的持續盈利能力、財務數據真實性、信息披露以及內控制度等方面，而往往會忽視募投項目的必要性與合理性以及項目的前景，而新發審委在對以往重點關注的對象予以關注的同時，對之前被忽視的方面也予以重點關注。不僅如此，還新增了新增產能的消化能力這一重點關注對象。關於這一點，發審委10月份在對企業過會審核的過程中，有近40%的IPO企業被問及募投項目的必要性以及合理性等方面的問題。發審委此舉，對於那些帶着以圈錢為初衷的發行人而言，是一記重錘。