Clyde Russell 路透專欄作家
石油輸出國組織(OPEC)及其盟友決定削減原油產量後，隨之而來的一個關鍵概念就是「平衡」。市場上人人都在說想要平衡，但他們對平衡一詞的理解、以及如何實現平衡，看法卻各不相同。
歸根結底，OPEC及俄羅斯等其他產油國之所以作出減產120萬桶/日的決定，都是為了達成他們眼中的市場平衡。雖然市場平衡的意思並未以明確條款闡釋，但可以認為他們希望油價水平在他們看來要「公平」，要讓他們能履行財政義務，同時還要確保對資本支出產生足夠刺激，以維持未來產量。
這對原油價格來講意味着什麼，還不甚明確，不過OPEC及其盟友很可能會認為，在12月7日達成減產協議的前一天布蘭特原油收報每桶60.06美元的價格太低了。但同樣很明顯的是，當前環境下油價要是升破每桶80美元，將引發需求快速潰退，而OPEC勢力範圍之外的產油國將提高產出。
布蘭特原油在10月3日觸及四年高位每桶86.74美元，但僅僅過了八周，就跌掉了近34%，在11月28日觸及一年來最低水準57.50美元。油價急跌，導致OPEC及其盟友斷定市場不再平衡，且需要減產好回到想要的、但難以捉摸的狀態。如今市場將有機會作出裁定，OPEC是否能再次發揮魔法，讓油價上漲但又不會高到讓需求受到威脅。
對OPEC來說，在減產協議宣佈後，油價的最初反應算是溫和正面。布蘭特原油在12月7日一度跳漲3.67美元至每桶63.73美元，但終場收升2.7%至61.67美元。達成供需平衡的理想境界也意味着，OPEC、尤其是其最大產油國和實際上的領袖國沙特，必須處理好一系列棘手的政治問題。
特朗普一直希望油價低企
最明顯的亦是最受公眾關注的是美國總統特朗普，他雖然因經常改變主意而備受批評，但在一個方面卻格外一致，那就是一直希望油價保持低位。
讓情況更複雜的一個因素是伊朗，在最新的減產協議中伊朗獲得豁免。鑒於美國對伊朗石油出口制裁的豁免將於明年4月到期，所以理論上講伊朗石油出口現在只是掐着日子過活。考慮到存在過多的競爭因素和影響，看起來在原油市場實現平衡將是非常艱巨的任務，甚至是不可能的任務。 （本文有刪節）■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。