■投資者普遍預期憧憬美聯儲在7月底議息會議後宣佈減息，惟美聯儲官員意見依然未見統一。 美聯社涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
美聯儲在貨幣政策方面，從一開始帶領其他央行加息，到從去年最後一季度開始停止加息，再到最新的面對不如意的經濟數據，也不得不轉變態度，減息預期不斷升溫。
在美聯儲行動之前，已經有不少其他央行率先減息，包括新西蘭和澳大利亞央行，相對這些，美聯儲已經偏謹慎了，畢竟勞動力市場持續強勁，經濟活動溫和增長。投資者目前將目光轉向美聯儲在本月的議息會議。在上一次議息會議後，美聯儲表達出對經濟前景的高度關注，鮑威爾的講話也為減息打開大門，市場對於7月減息的預期升至100%。
近期公佈的經濟數據其實整體偏樂觀，包括非農和通脹報告等，但並沒有太多的影響到投資者對減息的預期。
鴿派鷹派言論並存
但實際上，到這一刻美聯儲官員意見並非統一。美國明尼阿波利斯聯儲銀行總裁卡什卡里認為要減息半厘才足以推動通脹，里士滿聯儲總裁表示沒有足夠理由支持減息，亞特蘭大聯儲銀行總裁博斯蒂克表示通脹沒有偏離美聯儲2%的目標。
有表決權的波士頓聯邦儲備銀行行長羅森格倫則表示，美國經濟事實上表現不錯，假如不減息，經濟仍然可以有極好表現，聯儲局根本就不需要減息。
紐約聯儲銀行威廉斯表示減息應是經濟危機出現的首個應對措施，他的言論被視作支持短線有減息行動。只是隨後紐約聯儲銀行發言人澄清，威廉斯的講話是學術性評論，並非暗示本月可能會採取什麼行動。
美匯指數高位震盪
美聯儲主席鮑威爾其實也沒有給出非常明確的指示，無論是上一次議息會議後的新聞發佈會，還是之後鮑威爾在國會的證詞，都仍是一個相對謹慎的態度。但是美國總統的態度一直很明確，他多次抱怨美聯儲在貨幣政策上的問題，抱怨美元太貴，甚至有些言論威脅到鮑威爾的位置。
雖然意見不一，但市場仍然保持相當高的減息預期。美匯指數目前保持在高位震盪，也曾一度因為減息壓力而回吐漲幅，六月底曾測試96關口，但七月開始做出反彈，重返97水平，隨後便在該水平附近上落。
減息未見有必要性
美股受惠減息的刺激調整中走出來，並創出新高，不過短線有調整，等待業績期表現。最明顯表現的是，黃金從六月開始加速走高，上周五一度突破1,450美元，動能相當強勁。
白銀雖然比黃金啟動慢，但上周也終於做出突破，不但升穿15.5美元的阻力，更在上周五突破16.5美元，創出新高。
單純考慮經濟數據，現在的確還沒立刻減息的必要，除非有貿易戰或其他壞消息惡化。但是現在，投資者仍然普遍預計會有行動，不排除美聯儲考慮市場預期真的做出減息決定的可能，但即便如此，後市減息幅度可能相當有限。當然也有美聯儲不減息的可能，但是會有未來減息行動的預期釋放，需要密切關注，各類資產波幅隨後會擴大。（筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益）■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。