■市場對美聯儲本周減息0.25厘無太大懸念，相反更關注聯儲局主席鮑威爾會後言論會否為後市帶來啟示。 路透社姚浩然 時富資產管理董事總經理
內地周一（16日）公佈多項經濟數據普遍未如理想，工業、投資及消費幾個方面的表現均差過預期。工業方面，國家統計局公佈8月全國規模以上工業增加值按年增長4.4%，低過市場預期增長5.2%；投資方面，首8個月全國固定資產投資按年增長5.5%，按月回落0.2個百分點，略遜過預期的5.6%；消費方面，社會消費品零售總額按年增長7.5%，按月回落0.1個百分點，低過預期增長7.9%。由此可見，內地經濟面臨下行的壓力不少，人民銀行本周一（16日）全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，可望令更多資金能流向企業，支持實體經濟增長。
市場聚焦鮑威爾會後言論
歐洲方面，上周四（12日）歐央行（ECB）議息後宣佈放鬆貨幣政策，將存款利率下調0.1厘，擴大負利率至0.5厘，同時宣佈從今年11月起，將每月買入200億歐元債券，並將明年經濟增長由原本1.4%調低至1.2%，可見歐元區經濟衰退風險令人擔憂。而隨着環球經濟增長放緩，各國央行相繼減息，市場現時將焦點放在本周三（18日）美國聯儲局議息結果。市場現時預期周三（18日）減息0.25厘的機會超過9成，可見減息0.25厘無太大懸念，故市場更關注聯儲局主席鮑威爾會後言論會否為後市帶來啟示。
根據彭博通訊綜合分析顯示，美國聯儲局12月再減息四分一厘至1.5厘至1.75厘的機會接近5成。此外，美國聯儲局較早前亦宣佈9月底停止縮表，執筆時美國聯儲局資產負債表為3.77萬億美元，意味着9月底結束縮表時的資產負債表將會比較早前市場預期3萬億至3.5萬億美元為高。從美國聯儲局縮表的進程可見，當局對經濟前景的看法或比起原本預期較為謹慎，因此，筆者偏向認為鮑威爾言論將較為偏鴿，為12月減息鋪路，屆時消息有利股市向上。
中美貿談前雙方均釋善意
再者，中美貿易談判方面雙方釋出善意，為貿易戰降溫。國務院關稅稅則委員會上周三（11日）宣佈不再對部分美國商品加徵關稅，相關措施周二（17日）起實施；而美國農業部指，中方已從美國進口20.4萬噸大豆。此後，美國總統特朗普亦宣佈推遲新的關稅計劃，將2,500億美元中國商品關稅稅率從25%加徵至30%的計劃從10月1日延遲至10月15日後才實施。雙方在會談前釋出善意，有利談判氣氛，筆者認為雙方均有誘因在年底前達成協議。
總括而言，市場憧憬環球央行推出貨幣寬鬆政策以刺激經濟，預期10月中美新一輪貿易談判氣氛良好，有利股市上升，恒指或反彈至27,800點至28,000點。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。