■從11月份開始，市場擔憂情緒回落，美匯指數轉頭上升，近日在高見98水平，繞50日線上落。 資料圖片涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
在中美貿易談判和貨幣政策沒有新的消息之時，美聯儲主席鮑威爾講話成為市場焦點。他的主要立場其實和上一次議息會議表達的差不多，不過也給當前的市場帶來信心。
鮑威爾繼續看好美國經濟，認為美國經濟仍能保持實質擴張。對於貨幣政策，在連續降息3次后，鮑威爾認為只要傳來的經濟信息與美聯儲的展望基本保持一致，當前的貨幣政策立場可能仍然適當。無論是上一次議息會議還是這一次的講話都暗示短線不會再有減息，現在12月份減息概率都不及一成。但他也同時承認美國經濟前景仍然存在值得注意的風險，包括海外經濟增長緩慢及貿易發展構成持續風險，如果成長前景惡化，則可能繼續降息。
美匯圍繞50日線上落
美聯儲現在的態度已經明確，就是告訴外界，「目前我不會再減息加息，而是要觀察一段時間經濟數據和外圍環境再做打算。」這就讓這段時間的數據以及中美貿易談判的情況受到高度關注。
美元原本表現強勁，主要是相對其他國家來說，美國經濟仍有優勢，美元資產足夠吸引。故而美元並未受到之前連續兩次的減息影響。但隨着對經濟增長和再減息擔憂加深，到第三次減息前概率已經升至八、九成，美元則不得不回吐漲幅。美滙指數曾在10月1日高見99.667，隨後便從高位回落，在10月份經歷了較大幅度的調整，結束了3個月連陽，收跌2.04%。好在從11月份開始，市場擔憂情緒回落，美匯指數轉頭上漲，已經升穿200､100和50日線。
11月13日受到鮑威爾講話影響，高見98.447，最終收漲0.07%至98.373，CPI對數據的影響有限。目前美匯指數圍繞50日線上落，做出調整，好在上行趨勢還沒有完全被破壞。
美債息反彈空間有限
作為全球基準的10年期美債收益率原本維持在下行趨勢中，今年內還一度和3個月期和2年期美債收益率出現倒掛，被視作經濟衰退風險的指標之一。10年期美債收益率在今年八月底九月初以及十月初多次考驗1.5%的支持。
金價料難破1550美元
不過，隨着貿易談判的進展，以及樂觀數據減弱投資者對經濟前景的擔憂，10年期美債收益率從低位反彈，重拾50和100日線，甚至一度逼近2.0%水平，這周開始有所回調，在11月13日跌穿5日線，最終收跌2.53%至1.8860%，但未破壞反彈趨勢，下行空間料有限。
金價在10月份主要圍繞千五水平震盪，從本月開始沽壓增加，和美匯指數有較大的負相關性。目前金價不但跌穿50和100日線，重新跌回1,450至1,500美元的運行區間，技術指標轉差，好在目前能守住1,450美元水平。
中美貿易談判有新的不確定性，擔憂情緒有所回溫，金價在連續?落後有所反彈調整。但考慮短線美聯儲維持按兵不動概率大，而其對貿易談判的敏感度遠不及貨幣政策，料金價獲得的上行動能有限，更不容易突破1,550美元一線。（筆者為證監會持牌人士，並無持有所述股份）■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。