■內地上月能源進口強勁，當月原油進口較去年同期增長11.5%，達到創紀錄的1,072萬桶/日。資料圖片Reuters Staff 路透專欄作者
中國主要大宗商品的進口情況開始出現分歧，其中能源進口強勁，而工業金屬進口則減弱。這可能反映出了中美貿易爭端的某些影響。
中國海關11月8日公佈，10月份原油進口較去年同期增長11.5%，達到創紀錄的1,072萬桶/日。中國是全球最大的原油進口國，其需求不減，部分反映了新煉廠投產、較小的獨立煉廠的需求以及成品油出口增加。
中國原油需求增幅強勁
原油進口增加，也可能是因為商業存儲和戰略存儲的不斷增加。今年1至10月，中國的原油進口量為906萬桶/日，比去年同期的824萬桶/日增加了82萬桶/日。這意味着，按照國際能源署(IEA)對今年全球原油需求僅增加100萬桶/日的估計來看，中國在全球需求預估增幅中所佔比重超過80%。
管道天然氣和液化天然氣(LNG)進口量在10月降至652萬噸，較9月減少20.6%，較上年同期下滑10.6%。然而，今年1-10月的進口量仍然增長了7.9%，而且10月的下滑可能大部分歸因於江蘇如東進口終端自9月底以來關閉。如東是中國三大天然氣進口終端之一，這裡每年的LNG進口能力為650萬噸，預計11月期間就能恢復全面運營。
中國能源進口的第三個重要種類煤炭在10月的進口量也較前月下滑。10月共有2,569萬噸煤炭到港，較9月的3,029萬噸下滑了15.2%。但10月進口比去年同期增加11.3%，今年前10個月進口同比增加9.6%，達2.7624億噸。今年前10個月的進口規模僅略低於2018年全年的2.812億噸，意味着中國可能無法達成將今年進口規模限制在去年水平的非正式目標。11月和12月海關清關可能收緊，限制煤炭進口，但即便如此，值得注意的是，進口下降也將是政策造成的，而不是因為需求疲軟。
金屬進口減但難言疲弱
與能源進口旺盛形成鮮明對比的是，中國對工業金屬的胃口則更為克制，但並不像中美貿易爭端導致出口減緩和經濟增長趨弱所預示的那麼疲弱。10月未鍛造銅進口較前月下降3.1%至43.1萬噸，但較上年同期增加1.9%。10月銅礦石和銅精礦進口較9月的158萬噸成長21.1%至191萬噸，並較上年同期成長22%。澳新銀行分析師表示，整體而言，以隱含銅為基礎，10月進口較9月減少5%。今年1-10月則上升4.4%。
10月鐵礦石進口較9月減少6.5%，但較上年同期上升5.1%。以9,286萬噸來看，10月鐵礦石進口還稱不上疲弱，但也遠遠比不上近幾年的強勁表現。今年1-10月鐵礦石進口較上年同期下滑1.6%，反映出第二大出口國巴西1月潰壩事件導致礦場關閉，造成供應大幅減少，而最大出口國澳洲3月颶風亦衝擊供應。再把大宗商品進口數據放在經濟環境中看，顯示主要靠內需支持的能源行業大致強韌；同時依賴國內和出口行業的工業金屬則有點走軟，但還遠沒到稱之為疲弱的程度。