■ 市場今個星期對於疫苗消息明顯較上周冷靜。而隨着投資者避險需求回落，相關資產價格進入調整階段。 美聯社涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
新冠肺炎疫苗又有好消息，輝瑞調高疫苗成效率，由90%增至95%，加深了投資者對於疫苗的期待，為經濟快速重啟和修復做準備。但不同於上周，市場本周對於疫苗的消息較為冷靜，對於市場的刺激作用，服從邊際效用遞減的經濟原理。
避險需求回落，相關資產調整。恐慌指數VIX在十一月初一度突破40水平，隨着美國大選基本落地，疫苗又有好消息，VIX不斷回吐漲幅，再次嘗試考驗區間支持20一線。要知道，疫情前VIX基本都保持在10至20的區間上落，現在遲遲未能回到之前的水平。
如此一來，美股在上周創歷史新高，本周回調為主。一方面是希望有進一步確認的疫苗消息，另一方面是眼下歐美疫情嚴峻。
央行對經濟前景持謹慎
不光是投資者，央行也對經濟前景繼續保持謹慎態度。美聯儲、英央行和歐央行等均傳達一個態度，就是即便有疫苗好消息，對經濟前景還是謹慎，要維持寬鬆的貨幣政策。
憧憬美聯儲保持低利率政策，美匯指數已經連續下跌五日，考驗92的區間支持，後市還將維持弱勢，給金價帶來一定支持。金價短線面對壓力在所難免，和其他避險資產一同回落，已經連續下跌兩日，只要沒有持續運行在1,850美元下方，金價就不會太危險。金價長期則還是受惠疲弱美元和各國各央行刺激政策。白銀也跟隨黃金調整，繼續在25美元下方震盪。不過，因為疫苗支持工業需求前景，白銀下行空間有限，短線還將延續區間上落。
大宗商品價格動能有限
貴金屬以外，與實體經濟有密切關係的大宗商品亦如是。以油價為例，一來是產油國或押後增產，現在就等待月底會議決定，大概率符合預期，二來是疫苗消息利好需求前景，投資者憧憬經濟能夠快速修復。紐油在周三造好，上漲0.9%至41.82美元，整體動能還是有限，45美元都遲遲未能突破。倫銅在周一創年內新高後，最近兩日調整為主，好在能守住7,000美元，對於後市仍然樂觀，上行趨勢並未改變。
近來商品貨幣有勢，澳元和紐元或進一步向上突破。隨着疫苗新希望，繼續憧憬經濟復甦。澳元從三月低位反彈，本月已經重新回到0.7關口，有中國數據支持，澳元動能增強，或能突破年內新高。紐元同樣延續升勢，負利率不再具有急迫性，周三創年內新高，突破0.7應該不難。日圓倒是不斷收復失地。日圓在11月9日大幅回落，略做調整後，又轉頭反彈，已經升穿104一線，連續上漲五日，上行趨勢還將延續，或再度挑戰103。
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