羅珏瑜 華坊諮詢評估執行董事
近日，中國「潮流鼻祖」I.T集團的一則公告，讓眾多消費者唏噓不已。該公告中稱集團已同意私募基金CVC Capital Partners通過一筆13億港元的現金交易實現私有化退市。作為香港規模最大的時裝品牌之一，I.T在中國香港及內地曾一直走在潮流的最前沿。自2005年於港交所上市後，I.T集團也經歷了迅速發展的高光時刻。那麼，為何I.T集團會選擇此時私有化？
品牌運營曾星光熠熠
I.T集團此次私有化價格為每股3港元，較之前最後交易日的收盤價溢價約55%。從溢價水準來看，CVC Capital Partners對I.T及其所處行業的發展潛力仍具有較高的認可度。隨着新生代發展成為潮流品牌的主力軍，潮流消費也進入高速增長階段。根據alimama insight發布的《潮流湧動下的追潮眾生與消費洞察》，近兩年內地潮流市場以2倍速度增長，消費人群規模同比增速達到126%。而I.T在品牌運營上也有諸多亮點，無論是在選擇流量明星代言方面，還是在品牌收購與創立上，I.T為擴大品牌影響力上做足了功課，也取得了一定的成績。
疫市業績遭遇滑鐵盧
既然投資者對I.T集團發展有信心，那麼I.T為何仍要堅持私有化？根據I.T私有化的檔來看，近年來的虧損業績和年初的疫情衝擊或許是最為直接的導火索。2017年至2019年2月份，I.T達到了業績高峰期，2019年會計年度的營業收入增長至88.32億港元，同比增長5.4%。然而隨後的業績開始一路下滑，根據2020年中報顯示，I.T的營業收入下降至27.35億港元，同期減少31.9%，而淨虧損擴大到3.37億港元。
目前I.T集團來自中國香港及中國澳門分部的收入約佔總收入三成，而這兩年由於香港大環境的不穩定，I.T集團在此些地區的銷售亦受到重創；此外，在疫情爆發下，世界各地均分別實施了出行限制政策，致使來港遊客人數大幅減少，亦對I.T集團的銷售帶來不小的影響，2020年中報顯示I.T中國香港及中國澳門分部的營業額減少了50.8%。
同時，對數位化轉型的遲鈍反應或許是壓趴I.T的最後一根稻草。雖然I.T早在2011年已開始推出電商業務，但官方電商平台和小程式直到2017年後才推出，而電商紅利的浪潮早已褪去。
數位化滯後難敵後浪
銷售收入的下滑與高昂的租金和宣傳費最終讓I.T不得不面對自身發展的瓶頸，而私有化能為I.T集團減少必需費用的開支，也為集團未來戰略的部署增加了更多的靈活性。
應當看到，I.T集團之所以最初能在潮流市場中披荊斬棘，憑藉的是對服飾潮流的個性理解。但品牌的快速反覆運算也早已在潮流世界中司空見慣。縱然是像I.T集團發展幾十年的知名品牌，倘若無法及時迎合市場的趨勢，都將被潮流中的後浪追趕直至取代。