興證國際
A股指數個股進一步分化，北上兩融雙雙增加。上證指數昨收報3,570點，跌0.17%，成交額5,021億元（人民幣，下同）；深證成指收報15,319點，跌0.24%，成交額6,301億元；創業板指收報3,150點，跌0.37%，成交額2,154億元。資金面上，北向資金淨流入206億元，其中滬股通淨流入105.85億元，深股通淨流入100.29億元。滬深兩市兩融餘額為16,730億元。
風格分化有機會持續
指數在北向資金大幅淨流入達206億元的背景下出現調整，市場對此評價不一，其中不乏熱門股（如光伏、軍工、白酒、有色等）的下跌帶來市場整體情緒和賺錢效應，我們在盤前短信中即已提示投資者「本周行情統計數據迅速傳播，在大而美的認同後是對新發基金和指數的認同，我們認為當前指數層面仍沒有結束上漲的信號，但切忌追漲，即便是低位藍籌，而手上股份如果出現賣點要調出降低倉位」。
整體來看，市場目前的調整還屬於良性，資金從抱團主線切換到低位板塊，賺錢效應一般。當前市場分化程度比較嚴重，都在討論抱團主線個股的估值到底合不合理，儘管當前市場開始進入非理性的泡沫化，但是這也是市場行為演化出來的結果，存在一定的合理性，這也是在權益時代下行業龍頭享有一定的流動性導致，這樣的風格分化的過程可能還會持續，機構投資者在主導個股的邊際定價，畢竟當前市場的增量資金還是以基金為主。在指數調整的同時，可以關注以下幾個方面，一是關注當前核心資產是否調整到位存在的介入機會；其二是一些行業細分領域的龍頭，估值相對低估進行埋伏，其實近期我們一直在重申TMT板塊被忽視已久，從業績和估值的性價比角度出發具有吸引力，但無奈當前不受機構資金青睞股價就是難有表現，而相對較低的市值水平也成為了其不受待見的原因；其三是北向資金大幅流入的方向也值得去參考。