著名經濟學家宋清輝
當前，價值投資已經在A股落地生根，2021年投資A股仍舊需要從「基本面」這一價值投資角度去努力。若拋開基本面不談，從K線圖來看，上證指數2005年6月、2013年7月、2018年12月、2020年4月的低點相連接，組成的是一條超過15年的支撐線，由於6,124點和5,178點後的狂瀉都沒有跌至這條支撐線，可以說該支撐線考驗的是「溫水煮青蛙」的緩慢下跌行情。
以支撐線作為參考，上證指數再跌破3,000點的概率在不斷變小，上證指數2020年7月份以來的表現，是在3,400點上下來回震盪，像是在挑戰2017年9月至11月的密集壓力位，同時蓄力挑戰2018年1月的階段高點。
今年利好因素多
我認為，如果上述兩個位置挑戰失敗，上證指數2021年的行情將主要在2,800點至3,400點的範圍內震盪。若是挑戰成功，下一挑戰位置將提升到3,680點，並會向4,000點、4,500點發起進攻。不過這是我純理論上的研究推測，尚待時間檢驗。
有利於A股的積極因素也有很多。第一，人民幣近6個多月的持續升值有利於大盤藍籌股的持續估值修復；第二，2019年、2020年的A股沒有出現虛浮的上漲，加上基本面有較好修復，起到了相對較好的築底效果；第三，2021年是「十四五」規劃開局之年，也是中國共產黨成立一百周年，重要的時間節點會更加強調「穩」；第四，中國正在經歷「三重疊加」關鍵時期，新注入的發展動力將逐漸成為時代發展的風口；第五，A股持續推進的市場化改革不斷取得新進展，優化了股市環境、制度、交易等方面，內地資本市場未來精彩可期。
走勢分化慎布局
當然，不管指數上漲與否，A股肯定會出現多種分化，強者恒強弱者恒弱，千元股的數量也許會增多，1元股也會繼續扎堆。新奇的概念，過時的板塊，科技型也好，傳統產業也好，有的能暴漲，有的會陰跌，有的持續走高，有的斷崖式狂瀉，有邏輯的，沒道理的，各式各樣的情況都會發生。無論機會還是風險，謹慎投資總是第一位的。作者為著名經濟學家宋清輝，著有《床頭經濟學》。本欄逢周一刊出