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敦沛金融分析員何慧韻
近期歐元區財政問題再度觸動投資者避險情緒，標準普爾連日下調「歐豬五國」債務評級後，引發股巿大跌，A股和港股近期亦反覆向下，正如人民銀行近日發表的年度金融市場發展報告指出，今年世界經濟的復甦基礎仍然脆弱，金融市場將可能有較大幅度的波動，但認為美國暫時不會退出刺激經濟政策，中國亦仍將實行適度寬鬆貨幣政策。
標普周二下調希臘評級至垃圾評級，將其長、短期債務評級分別從「BBB+」和「A-」下調至「BB+」和「B」，又將葡萄牙長期政府債務評級下調兩級至「A-」，並將該國評級前景定為負面，周三再將西班牙的信貸評級由「AA+」下調一級至「AA」，指因該國經濟成長遲滯期應需要較原先預期更長時間，投資者繼續擔憂希臘無法避免債務違約，歐元兌美元一度跌至一年低位。
至於美國方面，聯儲局公布保持聯邦基金利率在接近零的水平不變，並再度重申在較長時間內保持利率在異常低水平的承諾，而對經濟復甦和就業市場的言論則更為樂觀。歐美巿場正在初步復甦階段，今年金融巿場仍然波動，人民銀行的年度金融市場發展報告中指出，銀行類金融機構需要相應補充資本金，以增加應對風險能力。
行業整合有利龍頭企業
中國主要銀行資本充足率已接近監管部門的最低要求，為減少對市場的影響，報告指，相關市場主體會在監管部門的指導下進行多樣化融資，預計今年金融市場融資規模將繼續擴大，以正確把握調控金融市場的方向、節奏和力度，避免金融市場出現大起大落。
從央行對信貸結構的指導中，可見今年內地的重點發展產業，2010年將引導市場資金大力發展消費信貸，加強對戰略性新興產業、產業轉移等方面的支援，不過，會嚴格控制資金流向高耗能、高排放行業和產能過剩行業，相信今年內地仍會大力推動行業整合，有利各行業的龍頭企業。
境外人民幣金融業務具商機
報告中的其中一個亮點，提及2010年將會擴大跨境人民幣結算試點，境外人民幣金融業務將進一步發展。業務範圍將擴大到人民幣外匯衍生產品、遠期、掉期等，以進一步提高衍生產品市場的流動性。近年香港銳意成為一個人民幣離岸中心，相信相關部門將會盡快定下能配合國家發展的策略。另外，報告又指，股票與期貨市場的發行與交易制度將進一步健全，同時引導商業銀行開發黃金市場系統，建立黃金市場統一的黃金市場交割標準，看來央行今年將完善和深化現有制度，為未來的穩步發展做好準備。
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