港離岸人民幣產品帶來新機遇

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　■在港人民幣存款增加，各家銀行及其他金融機構已密鑼緊鼓，迎接人民幣相關產品的發展。法新社

荷蘭合作銀行股票衍生部副董事黃集恩

　自本年7月份，中國人民銀行與香港金融管理局簽署「中國人民銀行與香港金融管理局合作備忘錄」及「香港人民幣業務清算協議」後，香港人民幣業務發展取得新的突破。

港人民幣存款顯著增加

　新協議基本上讓在港企業客戶不受限制進行資金轉撥，加上早前公佈的跨境貿易人民幣結算試點擴大至20個省份，直接令在港人民幣於短時間內大幅上升。單是7月份香港人民幣存款已增加15.6%，從897億元大升至1,037億元，比市場預期年底達1,000億所需的速度大為減短。

　在港人民幣存款增加，各家銀行及其他金融機構自然密鑼緊鼓，迎接人民幣相關產品的發展。就目前而言，各家本地銀行已推出的多隻人民幣存款產品，並獲得熱烈追捧，相信後繼會有更多銀行產品推出，以迎接市場需求。

港交所結算問題已解決

　股票市場方面，除了經紀行可以接受投資者用人民幣設立投資戶口外，港交所亦已向業內人士發出公告，指交易所結算系統CCASS亦會於本年九月中開始接受人民幣結算。如此一來，戶口及結算問題均已解決，萬事俱備，只欠產品一項。

　理論上，如果戶口及結算系統均可接受人民幣，現時港元結算之產品全數應可推出人民幣版本，包括指數及股票期貨、期權、上市交易基金、甚至衍生產品，當中產品設計者需要擔心的是如何對沖人民幣風險，但隨著香港人民幣存款大幅增長，對沖人民幣外匯之風險應會減少。另一設計者應留意的是，普遍投資者對人民幣升值存有憧憬，所以如產品風險較低者應會更適合現時以存款為主的人民幣投資者。