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■美聯儲局主席伯南克表示將抗拒通縮，但卻忽視了龐大的赤字。法新社
路透專欄撰稿人Martin Hutchinson
美聯儲局（FED）主席伯南克上周五在杰克遜霍爾（Jackson Hole）年度會議的演講中表示將抗拒通縮——但卻忽視了美聯儲赤字，即使日本也沒有經歷持續通縮，而美國的赤字卻仍處於紀錄高位。伯南克對於臆想病症的診斷及治療不太可能很快促進經濟加快成長。
反通縮舉措適用性成疑
在蕭伯納小說《醫生的兩難選擇》中，庸醫拉爾夫爵士為所有疾病開出了同一種藥方：「刺激吞噬細胞」。同樣地，伯南克似乎認為1930-32年間美聯儲應採取的反通縮舉措對自那以後的所有經濟病症都適用。
人們在闡釋通縮風險時，通常以當代日本作為例子。日本自上世紀九十年代經濟泡沫破滅以來，一直接近衰退狀態。然而，日本實際上並未長期經歷明顯通縮，而只是價格維持穩定。日本居民消費價格指數（CPI）2005年為100，1992年為98.9，今年7月為99.2。
更可能造成日本問題的重大原因在於連年財政赤字。日本債務水平目前已升至相當於其國內生產總值（GDP）217%這一令人咂舌的高度。
在上周五發表的演講中，伯南克對預算不足的提及僅有一句「赤字管理是許多國家面臨的挑戰。」他本可以對美國面臨的這一問題做出更多表述，即使在多國央行人士參與的杰克遜霍爾會議上。畢竟在2004年的該會議上，其前任格林斯潘長篇大論地探討了社會保障和醫療帶來的長期財政負擔——之後這一問題在繼續惡化。
伯南克詳細列出了一旦出現通縮，美聯儲進一步放鬆貨幣政策的各種可能方式，並在結束演講時向聽眾擔保「明年經濟成長加速的前提條件依然存在」。
赤字比通縮更值得關注
不過美國目前並沒有遭受通縮。第二季GDP數據顯示價格走高，而7月CPI較前月上升0.3%。相反，美國面臨的是很大的赤字問題。美聯儲主席的藥方並不對症。
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