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■工商銀行正爭取在今年內完成供股。 彭博社
康宏証券及資產管理董事黃敏碩
巴塞爾銀行監測委員會公佈《巴塞爾協議III》，銀行的核心一級資本佔風險資產的比例，將由現時的2%提高至2015年的4.5%，另一級資本充足比率由4%調升至6%，並要設立相當於總風險資產2.5%的緩衝資本。
若銀行未能達標，監管機構有權要求有關銀行減少派息，以及停止發放花紅。措施雖然勢必加重個別資本水平較低銀行的融資壓力，惟由於分階段執行，相信不會出現龐大的集資潮。
國家銀監會早於07年頒佈實施巴塞爾協議的時間表，大型商業銀行在今年底起需開始實行，其他商業銀行則可由2011年起申請執行。另一方面，國家銀監會一向有對內銀作出監管，現時規定大型銀行資本充足率不得低於11.5%，中小型銀行不得低於10%，另撥備覆蓋率不低於150%。
續有機會加緊監管尺度
近日有指當局要求內銀的減值撥備佔貸款的比例將升至2.5%，意味內銀的放款空間將受限制，並影響盈利能力。此外，銀監會主席劉明康指，內銀在風險管理體系建設仍有很多薄弱環節，或在暗示當局將續有機會加緊監管尺度。
另外，早前有關當局對內銀的壓力測試中，將樓價的模擬跌幅，由早前的3成大增至5成，反映當局有機會再出招調控內房，並藉以窺探內銀承受風險的能力，再制定相應的監管，足見內銀除受外部監管外，來自內部的監管風險亦不能言少。
地方融資平台危機待解
內地經濟重拾軌道，中央為免經濟過熱，作出一定程度的宏調，當中包括控制新增貸款，近月新增貸款就一直維持在5,000億-6,000億間，當局更對佔內銀2-3成的房地產相關類貸款增長尤為關注。貸款增長空間受限，亦是內銀面對的不明朗因素之一。
除了監管風險外，不得不提地方融資平台的潛在危機。截至09年底，全國地方融資平台貸款餘額7.38萬億，按年增長70.4%，雖有指上半年融資平台新增貸款額只佔期內總額的比例較09年全年下降1/3，有關比例亦比年初下降，惟有關貸款的總額巨大，成為了內銀資產的「炸彈」，同時增加內地監管機構加強資本規定的誘因。
不過，多隻內銀已經悉數公佈集資方案，或可紓緩監管機構的資本需求，以及應對潛在的危機。再者，雖預期國內年內加息機會有限，但內銀淨息差已隨經濟向好，加上融資成本減低，已經得到改善，預期該勢頭有望延續，有利內銀盈利，下半年內銀可謂是危中有機，仍具不俗的中線投資價值。
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