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熱點透視:道德風險是解決歐債危機關鍵


http://paper.wenweipo.com   [2011-05-24]     我要評論

路透專欄撰稿人 Hugo Dixon

 不經歷失敗就難以得到教訓,這樣的觀點在歐元區是行不通的,除非適當地共同承擔責任。造成歐元區如今這樣的亂象,責任並不都在肆意揮霍的希臘人身上,愚蠢的銀行和偽善的德國人和法國人也難辭其咎。後果當然也要共同承擔。

 對下一步最佳舉措的爭論沒完沒了,歐元區金融危機頑疾難除,其主要原因之一就在於各方沒有坦承自己的罪責。因此就出現一種傾向,即美化自己,怪罪別人。這樣就很難達成公平的協議。

 主要分歧在於責任在借款方(葡萄牙、愛爾蘭以及希臘)還是銀行。如果像德國小報說的那樣,認為借款者為過錯方,那麼自然而然其獲得的救助應以強加嚴格的撙節計劃為條件。如果要求太寬泛,他們還會再次犯錯。但銀行也有些愚蠢,這一點二線國家人們的體會越來越深刻,尤其是愛爾蘭。但德國和法國並未面對這一事實,即便其銀行在歐元區二線國家曝有敞口。這就帶來道德風險:除非債務重組讓銀行承擔損失,否則怎麼可能指望他們從中吸取教訓?

大型發達國家偽善難辭其咎

 道德風險還有另外一個層面:大型發達國家的偽善。德國和法國打破馬城條約(Maastricht Treaty)貸款規定,應為本世紀初破壞財政規範負責。因此他們通過向希臘和其他孱弱國家提供更多廉價貸款來承擔責任也理所應當。

 最終或許還要再採取加強撙節舉措、債權人減債以及發達國家提供更多軟貸款等措施解決歐元區債務危機。但若大家都坦白承認錯誤,危機解決之日才會提早到來。

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