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復旦大學經濟學院副院長、金融學教授 孫立堅
周小川行長日前在答記者問的時候，對社會上普遍認為銀行存在「暴利」的批評，提出了自己不同的看法，他認為經濟周期的調整在左右著銀行利潤的增長。而前央行行長、現任全國人大財政經濟委員會副主任委員的吳曉靈卻坦言：中國銀行業巨額的利潤的確有不合理的地方，人們的批評並非沒有道理。
流動性風險在不斷積聚
不管兩位有著豐富央行經驗的領導是否存在著認識上的分歧，但我想說的是，今天中國銀行業流動性風險在不斷積聚，即使銀行業有著豐厚的「利潤」，也沖銷不了這兩年由地方債和樓市按揭貸款所造成的、日益惡化的銀行「資產」。否則，我們無法解釋以下兩種截然不同的現象：
一方面，根據銀監會在2月發佈的一份報告，我們可以清晰地看到：去年商業銀行淨利潤為10,412億元，相比2010年增長36.34%，銀行日均利潤高達28.5億元。而另一組數據是2011年前三季度，16家上市銀行共實現淨利潤近7,000億元，佔滬深兩市全部上市公司1.58萬億元淨利潤的四成以上！
但另一方面，我們卻又看到中央匯金公司在支持工商銀行、建行和中國銀行等將2011年分紅比例繼續下調5個百分點的決定。同時，它又在去年10月份股市低谷的時候入市干預，偏偏大幅增持四大國有銀行的股份。今後不排除銀行「暴利」狀態下依然向它們注資的情況。
從本質上講，中國銀行業近幾年「暴利」的原因在於新增資產擴張過猛，比如，銀行業為了配合政府救市的行為，居然放出了10萬億的信貸規模。即使目前地方債和按揭貸款的擴張受到了遏制，但是，基於前幾年信貸擴張而構成的龐大資產上可觀的「利差收入」，就根本不受中國經濟下滑的影響而萎縮，相反，銀行業在經濟困難的情況下還依然擁有巨大的利潤，就自然和其他行業形成了鮮明的對比！
如果目前我們來深究銀行業「資產」的質量狀況和由此可能帶來的流動性風險，那麼，這點「暴利」就會顯得「杯水車薪」。從這個意義上講，限制高薪的作用和敦促銀行業分紅的性質完全不一樣，前者是為了防止套現，對銀行業的穩定起著至關重要的作用，而後者看似尋求公平的收入再分配的解決方案，但是因為銀行利潤的流失會更加造成銀行在資產質量不良的情況下，流動性風險加劇的格局，甚至今後會使得一些中小銀行率先遭遇資不抵債的嚴重後果。
國家對房地產監管以穩為先
基於今天銀行業最大的問題是「資產質量」這一嚴峻事實，國家對房地產的監管思路將是求穩在先，價格回落在後；今天我們看到，一方面國家鼓勵各地的銀行去降低居民首套購房的利率，以促使健康的住房消費增長來「對沖」樓市監管力度過大所可能造成的硬着陸的風險。另一方面，政府又堅定不移地強化樓市的整頓，防止社會閒置的資金繼續炒高樓價，由此造成銀行資產更加面臨泡沫崩盤的風險。同時，國家又在用時間換空間的做法來釋放銀行這幾年積累的風險—即努力開拓更多產業發展的舞台，吸引銀行資金大量地進入實體經濟，從而確保銀行資產質量未來能夠隨著經濟復甦而不斷得以改善。而上述降低分紅和匯金注資等的做法也能在一定程度上打開了銀行流動性增長的空間，從而為今後實業發展帶來的新一輪增長周期和由此產生的銀行資產質量自然改善的市場效果，贏得寶貴的時間。
(本文有刪節)
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