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■圖為歐盟和希臘國旗。彭博社
路透專欄撰稿人 Martin Hutchinson
「希臘歐元(geuro)」是歐元區債務危機爆發後，最新出爐的糟糕點子。德意志銀行的Thomas Mayer建議，若歐元區停止支持希臘政府，那麼雅典可以在國際交易中繼續使用歐元，同時以借據(IOU)來支付國內債務，為此他創造了一個名字，叫做「geuro」。我的同事Edward Hadas認為，對於希臘和歐洲而言，這種雙匯率體系或許是負面衝擊最小的一種(希臘退出歐元區的)替代方式。但他錯了。
不能自由轉為歐元欠吸引
希臘國內的geuro不會有什麼吸引力，因為它不能自由轉換為歐元。Geuro最初將承受(與歐元相比的)大幅折價，幅度或許會達到50%-75%，不過以geuro計價的廉價勞動力，或能逐步增加希臘出口，並降低該國的貿易逆差和geuro的折價程度。
但與此同時，希臘也將付出巨大代價。根據格雷欣法則(Gresham's Law)，希臘人試圖將歐元(良幣)驅逐出本國，並在國內支付geuro(劣幣)。歐元因此將很快在國內市場銷聲匿跡。
這種匯率雙軌制在過去曾被多次使用。例如英國在1939-1979年就曾實施過這種體制，當時價值較高的美元都被用於投資海外。同時還存在一種非正式的匯率雙軌制，即在官方匯率之外還有一個黑市匯率。委內瑞拉在2003-2010年期間就運行著這種機制，在2011年至今又再次出現。
雙匯率制扭曲經濟定價
雙匯率制扭曲了經濟定價機制，在國內外同類商品之間人為製造了價格差異。在腐敗國家，這種機制還幫助有關係但不誠實的人獲得外匯，而誠實的民眾卻不得不支付更高價格購買進口商品。對不道德行為的補貼會加劇腐敗，並使貧窮程度迅速惡化。根據全球評級體系，希臘既是腐敗國家，其商業環境又不佳；若推出geuro，這種局面將雪上加霜。
將雙軌運行的匯率統一並放開，通常會推動商業活動激增以及失業水平快速下降。希臘也能做到這些，前提是放棄歐元，並重新起用可自由兌換的本國貨幣。
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