|
汪 巍 中國國際問題研究所
日本央行新行長黑田東彥4月4日出台了推動經濟復甦的新政策，黑田東彥在解釋一攬子新政的公告中重點圈出了數字「2」：通過把央行債券購買規模和貨幣基礎擴大至現有水平的「兩倍」，在「兩年」時間內實現「2%」的通貨膨脹目標。
這是一個極其大膽的承諾，許多經濟學家以及包括日本財政大臣在內的官員均認為，在日本這樣一個被通貨緊縮噩夢糾纏了15年的國家，完成上述任務幾乎不可能。在當今世界，日本是唯一一個在大蕭條時代過後經歷漫長通貨緊縮惡性循環的主要經濟體。
新政也帶有很大風險，比如可能導致價格增速快於工資增速、出現新的金融泡沫或者龐大的政府債券市場崩潰。
黑田東彥向市場傳達的新信息是日本央行形象轉變工程的一部分。該行在政策聲明中指出，預計新政策不僅會通過利率、資產價格等傳導機制發揮作用，還將顯著改變市場預期。
日本央行首次給實現通脹目標設定了官方期限（「大約」兩年），回應了外界對缺乏期限的目標沒有實際意義的批評。該行表示，將通過結合美國聯邦儲備委員會等央行實施的「量化寬鬆」和更好的「質化寬鬆」來實現上述目標。
為降低通貨膨脹，日本央行表示將以每年最多70萬億日圓（約合7,300億美元）的速度擴大貨幣基礎，直至實現2%的通貨膨脹目標。
日本央行在最新的政策聲明中稱，將購買期限最長40年的日本國債，以引導長期利率走低。此舉將使央行所持日本國債的平均期限從目前的不到三年延長至大約七年。購債計劃會推動長期利率走低，從而鼓勵消費者和企業進行貸款或消費。
日本央行還將加大與股市和房地產市場有關的金融產品的購買量，以提振股票和房地產價格，並鼓勵其他投資者也買進這類產品。
日本出口企業對日本央行的新政策表示歡迎，因為這使得海外銷售的利潤更高，幫助日本產品在海外市場更有競爭力。但過量的貨幣寬鬆可能導致日圓跌至危險水平，令燃料、大宗商品等進口成本上升，並引起債券、股票和土地價格飆升。
|
