■分析認為，人行下半年料降息或降準有機會出台，支持第三季經濟以免其拖累全年經濟增長。圖為江蘇省贛榆縣農村商業銀行營業員在清點人民幣。 資料圖片時富資產管理董事總經理 姚浩然
上周五，美國公佈的6月份就業數據出乎意料地理想，帶動美國及外圍股市造好，港股美國預託證券ADR普遍上升。受求職人數上升所致，失業率上升0.2%至4.9%，仍低於目標水平5%以下；非農新增職位大幅上升至28.7萬個，比市場預期多超過10萬個，同時亦是去年10月以來最高水平，修補了過去兩個月新增數字不理想的差距。
筆者預期美國的經濟數據未來仍會持續向好，不過對於聯儲局未來會否加息，仍然抱有懷疑，認為英國脫歐為環球金融帶來的波動會持續，會影響聯儲局的計劃，相信今年內的加息次數最多只有一次，亦較大機會發生在十二月，對港股來說，相信有支持作用。
人行有機會降息或降準
內地方面，6月份CPI為1.9%，較5月份下跌0.1%，2016年上半年整體增長2.1%，仍屬溫和增長。不過近日颱風「尼伯特」登陸內地，安徽和湖北兩省災情嚴重。是次水災亦造成蔬菜、豬肉、雞蛋等失收，預料7月CPI會被推高至2%以上。民政部表示估計這次水災所造成的直接經濟損失已超過382億人民幣，照目前情況，可能已經將第三季GDP拖低了超過0.2%。經濟增長放緩情況有機會惡化的情況下，筆者預期下半年降息或降準有機會出台，支持第三季經濟以免其拖累全年經濟增長。
英減息預期料利好氛圍
另外，本周四英倫銀行將會進行脫歐後第一次的議息會議，市場普遍預期英倫銀行會因為防止經濟衰退而進行減息25個基點及量化寬鬆，刺激國內的消費及投資，以免英國經濟急速放緩。預料若果相關政策出現，短期對港股有刺激作用。同時間，英央行放水會將英磅匯率拉低，再加上多家跨國公司表示會撤出或減少投資於脫歐後的英國，因此，筆者推斷英鎊匯率仍未到最低點，在英國業務多的公司仍然面對匯率風險。
總體而言，環球經濟不確定性仍然存在，導致各大央行不會輕易採取加息或其他緊縮的貨幣政策。在市場預期環球貨幣政策會持續寬鬆的情況下，港股短期走勢偏好，預期恒指在20,400點有所支持，並有機會挑戰21,500點。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。