■澳洲聯儲本周二中午宣佈降息25個基點。 資料圖片永豐金融集團研究部主管涂國彬
各主要央行的每一步棋皆是市場關注的焦點。在英國「脫歐」公投後，市場一度陷入恐慌，各類資產巨震。雖然隨後得到修復，但一切不能當作沒發生過，各央行謹言慎行。
上月各國央行策略保守
整個7月，大家幾乎非常一致地維持政策不變，傾向於觀察更多數據和花更多時間去評估「脫歐」的影響，就如英歐央行。這一點在上周五日本央行的行動上也可以得到驗證。原本市場對日央行寬鬆政策有非常大的期待，尤其是受到伯南克訪日，安倍又迫不及待地在決議前向市場釋放寬鬆信號，讓人猜測是否政府施壓央行。
不過，事實是央行宣佈維持利率和QQE規模不變，擴大ETF年度購買規模，當然也重申將在必要時進一步加碼刺激。日央行這次又讓大家失望了。短線日圓快速上漲，日股下跌。隨後在本周二午間日本也公佈了28萬億日圓刺激計劃細節，其中13.5萬億日圓是財政刺激措施。
先不說效果，這寬鬆的力度就不及預期。不過這一切並沒有改變全球寬鬆的環境，畢竟經濟下行壓力是客觀存在的，也是需要面對和改善的。各主要央行目前只是暫時沒有打開放水的龍頭，並不代表之後不會。
進入8月，澳洲聯儲倒是打起頭陣。在本周二中午宣佈降息25個基點，澳元基準利率由1.75%進一步降至1.5%，利率水平再次創下歷史最低。從澳洲聯儲之後的聲明中看，澳元匯率升值將使得經濟調整複雜化。預計通脹一段時間內將維持在相當低的水平。CPI因為降息而回到目標的前景改善，而經濟整體增速持續溫和，可持續增長的前景因降息而改善。
此次降息倒是符合市場普遍預期，市場並未有太大的波動，澳元應聲下跌，低見0.7491，不過有百日線支持，很快又反彈收復減息帶來的即時跌幅。澳聯儲的這一行動讓市場開始猜測是否這預示着，各國央行將開始逐步有所行動。
投資者目光聚焦英央行
接下來，投資者將把目光轉至周四的英央行決定，降息是大幾率事件，但會否配合其他寬鬆措施還要關注。若僅是降息英鎊或先跌後上漲，反之，則會加速下行測試1.3支持。
不過，畢竟上個月英央行就出乎意料按兵不動，從英鎊匯價可以看出大家相對謹慎，除此之外，決議後的通脹報告以及央行行長講話也需密切留意。英國的確存在不小的寬鬆需求，英鎊中長線仍將下行。
另一邊廂，美聯儲自上個月宣佈按兵不動後，加息預期出現變化。尤其是在上周五公佈的美國二季度GDP增速大減，遠低於預期，令經濟增速擔憂升溫，美匯指數重挫1.25%。雖然周三有小非農之稱的ADP就業數據好於預期，這讓我們更加期待周五公佈的非農報告。美匯指數止跌反彈0.52%，企穩百日線，預料在非農前維持震盪整理，投資者傾向較謹慎。不過，考慮全球環境以及美國大選，加息的重要時間窗口仍在年底。整體而言，當前寬鬆的貨幣環境還將維持，首當其衝利好的便是貴金屬，雖然會有回落調整，但上行動能保持，繼續看好可佈局。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。