■避險情緒降，黃金也受拖累，上周內一度站上1,350美元水平，不過上周五出現明顯回落，但料千三水平有強支持。 資料圖片永豐金融集團研究部主管涂國彬
經歷了6月底的英國脫歐公投，市場在整個7月進行了調整，各主要央行也保持謹慎。不過，情況到了八月似乎出現了一些變化，尤其是在上周澳英央行打頭陣，宣佈降息，讓新一輪放水模式啟動的預期升溫。
或許是由於澳英此次降息符合市場普遍預期，市場的反應並沒有十分劇烈。當然，最直接的反應是，當日澳元和英鎊都應聲下跌。但美國市場變化並不大，美股一直保持高位震盪，美匯指數走高，大概因為投資者都在耐心等待周五的非農報告。
非農遠超預期 9月炒加息升溫
及至數據公佈，美國7月新增非農就業25.5萬人，遠遠高於預期的18萬人，前值也被修高至25.9萬人；失業率4.9%差於4.8%的預期，與6月持平，就業不足率高於前值至9.7%；再加上之前6月非農同樣強勁，都讓投資者重拾對美國經濟前景的信心，令重啟加息的預期升溫，尤其近來透過美國財經媒體放風，說有可能9月加息云云。
當然，市場反應非常直接，有恐慌指數之稱的VIX，頓時跌至低點11.8，一掃脫歐帶來的陰霾。可以說投資者很久沒有對市場這麼放心，歐美股普遍造好，標普和納指創新高。外圍的升勢也帶動了本周一亞洲股市，包括日經、韓國首爾綜指和香港恒指等都高開。美匯指數走強，連續三日上漲，並站上96水平，動能強勁，但暫時受制於20日線，有望重回上升格局。
不過，與此同時，有避險屬性的美債和黃金則受壓回落。2年、3年和5年期美債收益率分別刷新一周高位。美債價格下滑。同樣受拖累的是黃金，上周內一度站上1,350美元水平，不過上周五出現明顯回落，跌穿5、10和20日線，沽壓增強，保歷加通道從上軌跌至中軌，MACD現熊差距，日線目前形成M頂形態，走勢轉弱，後市可能進一步下行，不過千三水平有強支持。
除此之外，其他貴金屬，例如白銀，也跟隨黃金腳步，失守20美元一線，考驗19美元一線的支持；鉑金和鈀金也出現進一步回調，尤其是鈀金下行空間不小。
另一方面，走高的美元也給大宗商品帶來不小的壓力，油銅雙雙收跌。油價一度陷在對供求不平衡的擔憂情緒中，過去兩個月從50美元上方一路下跌。油價在上周波幅大。市場情緒非常悲觀，先是前兩日跌破40美元，後在汽油庫存大跌的帶動下觸底反彈，上周四更是逼近42美元水平，及至周五反彈動能受限。預料基本面沒有大的改善情況下，油價整體還將在40至50美元內波動，難以企穩50美元上方。
市場變數仍多 投資者需謹慎
的確，在連續兩份強勁就業報告後，9月加息的猜測增多，但不可以忽略之前疲弱的GDP，而且美聯儲恐怕還要等待更多數據證明，更多時間評估英國脫歐，加上全球啟動放水模式。此外，新的一周，預料新西蘭央行就會追隨英澳央行的步伐而降息，以及美國大選在即，所有因素加起來，12月仍是重要時間窗口，但投資者的確要比之前更加戒備。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
