■未來一季美國即將舉行大選，或令聯儲局需要提早更改劇本，足以左右環球金融市場表現。 資料圖片康宏投資研究部環球市場高級分析員葉澤恒
一個令投資者十五十六的美國就業數據，結果令市場分歧進一步擴大。表面上，數據未足以完全支持聯儲局於9月份加息，惟未來一季美國即將舉行大選，或令聯儲局需要提早更改劇本，足以左右環球金融市場表現。另一方面，德國總理默克爾所屬的政黨，極有可能於周末的地方選舉中落敗。德國明年將舉行大選，預料今次地方選舉或暗示當地明年變天。
美國上周五公佈了8月份的就業數據，而這個數據成為了環球金融市場的焦點，主因被視為聯儲局9月份會否加息的指標。結果8月份的數據較市場預期為差，只增加15.1萬份，較市場預期的18萬份為少。失業率維持於4.9%，較市場預期的4.8%為高。至於8月的工資按月只升0.1%至25.73美元，而按年增加2.4%。勞動力參與率及就業不足率維持不變，分別為62.8%及9.7%。
8月份數據較市場預期差，實在有兩大原因。第一，環球經濟較預期疲弱，令企業投資減少，亦有公司表示難以招聘合適的人手，而製造業及建築業的招聘人手情況持續減少。第二，由於8月份是暑假，令教育人員重返校園職位出現變動，故官方的初值一向較難估得準。過去十亦年的8月份初值，其中十三個在其後的一個月向上修訂。因此，今次的就業數據可能有機會於9月份的數據上調。
本月料有機會維持利率不變
由於市場對本月應否加息出現嚴重分歧，根據過去兩年耶倫的行徑，有機會維持利率不變。惟一旦參與會議的官員傾向加息，而耶倫又無法說服他們改變想法的話，將令聯儲局陷於加息與否的兩難局面。此外，雖然目前民調顯示，參選美國11月總統大選的民主黨候選人希拉里，較共和黨的特朗普支持度，高出超過10個百分點。但政治隨時出現轉變，亦令可能令聯儲局官員需要額外研究在大選前後的加息機會，與及對金融市場的影響。
德地方選舉或暗示明年變天
德國接收難民一周年之際，當地東北部梅克倫堡昨日舉行的地方選舉中，票站調查顯示極右政黨「德國另類選擇黨」支持度領先默克爾所屬的基民盟。德國另類選擇黨最初成立時，是主張德國退出歐元區，此後逐步轉趨排外。去年以終結難民的亂局作口號，成功吸引了不少對默克爾難民政策不滿的支持者支持，令該黨此後於不同地區選舉中，獲得了不俗的支持度。
總理默克爾的根據地施特拉爾松德，亦位於這個州份。雖然過去她是基民盟候選人爭取選票的重要武器，但在德國排外情緒日益高漲的情況下，主張收容難民的默克爾成為了黨的負累。德國明年將會舉行大選，而是次地方選舉，可以視為一次測試。這次測試卻顯示，默克爾於明年大選將可能受到兩面人馬攻擊，料明年大選勝負可能難以預料。
因此，除非默克爾於未來半年至一年內，改變德國接收難民的政策，否則可能出現另一次選舉變天的情況，不利德國以至歐洲地區的政局穩定性。
再加上法國亦於明年舉行大選，將令歐元區不明朗因素增加。英國，作為剛脫歐的國家，會否趁德法兩國現政府明年無閒處理對外問題時，提出真正的脫歐要求呢？■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。