■美聯儲官員言論由鴿派轉鷹派，令加息預期升溫，引發美股本周出現調整。 資料圖片永豐金融集團研究部主管 涂國彬
上周五開始，市場從平靜的暑假中甦醒過來，重新恢復了動盪。焦點主要在以美聯儲為主導的各央行貨幣政策上，各類資產隨着重要時間窗口的臨近，而開始以震盪整理為主。
脫歐之後，市場以非常快的速度修復，並很快將美聯儲加息推至舞台中央。對於市場來說，美聯儲官員講話和經濟數據，均是重要的線索渠道，從中推測美聯儲決策的制定，當然，官員講話也是重要的預期管理之一。加上其實大家也知道，加與不加都看美聯儲，聯儲局都可以拿出理由支持決定。
息魔近 引發股債商品急挫
故而，在會議的緘默期前，官員講話對市場的影響，甚至大過數據影響。官員集中發言，鴿派和鷹派聲音此起彼伏，令投資者摸不着頭腦，市場波動不已。但不可否認，對比前幾次會議官員的態度，還是越來越強硬，尤其是副主席費希爾，以及原本鴿派後轉鷹派的波士頓聯儲主席的言論，讓大家不得不提高對加息的警惕。9月加息預期陡然上升，VIX當日大漲近四成，股票債券商品遭拋售，道指標普和美債均創6月24日脫歐以來最大單日跌幅。本周開始市場調整為主，下周加息呼聲不高，但都不敢掉以輕心，VIX升至18水平。
美股在周內延續跌勢，表現疲弱，其中能源股的拖累較大。而能源股又主要受到油價的影響。油價在油組國開會前不太平，受到油組成員和數據影響，周內疲弱重挫，昨日更是跌穿44美元一線的支持，技術指標偏軟，沽盤力量增加，料在會議結果公佈前仍保持區間波動。銅價倒是在昨日做出突破，近期中國數據強勁，讓投資者重拾信心。經過一段時間低位的盤整後，銅價終於升穿多根重要均線，挑戰4,800美元。
下周議息前 關注數據表現
近一個月，美元整體在94至97水平區間內，走勢反覆，近期震盪上行站上百日線，但明顯感覺到好友有所收斂，動能有限，目前重新回到100和200日線之間的波動範圍，留意96水平形成短期阻力。除了加息未知，美國大選在近幾周變得更焦灼，加重市場波動，預料在下周會議前，市場關注就從官員講話轉移至數據表現，包括通脹、零售銷售和PPI等，料美匯也受影響而波動，不過中長期看美元仍有上行空間。
其他貨幣大多保持水平震盪，缺乏方向，主要都是在等待美聯儲的決定。除此之外，日央行決策也備受關注，雖然按兵不動概率大，但是日央行總是會給市場意外「驚喜」。加上早前有報道稱日央行可能把負息政策成為其未來主要貨幣政策方針，這一消息令下周的決定更充滿不確定性，可以說這兩者對市場的影響都不可忽視。
金價續震盪 觀望息口走勢
貴金屬整體受壓，畢竟真的加息對於他們的影響是巨大的。目前黃金仍維持在大的運行區間1,300至1,400美元，尤其是1,300美元支持力度強勁。從上周開始金價在觸及1,350美元高點後開始回落，目前反覆測試1,320美元支持。從技術和基本面來看，都將短線維持震盪格局。若確認加息，不排除金價會跌破千三的重要支持位，若維持息口不變，金價或重新跳上1,350美元，但難以突破1,400美元的阻力。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。