比富達證券（香港）市場策略研究部高級經理 何天仲
為「谷」消費穩增長，今年內地政府已頒佈一系列政策來鼓勵消費信貸創新，發展消費金融便是其中重點之一。所謂消費金融，即消費金融公司向消費者提供生活消費貸款的金融服務，目前開展該業務的主要是掛牌的消費金融公司、電商及P2P平台等。消費金融市場需求大，且與互聯網及電商平台結合後，其發展步伐明顯加快，值得留意。
早在2009年，中國銀監會便發佈文件開始推行消費金融試點，消費金融定位為銀行消費貸的補充，主要為不能從銀行獲得信貸額度的個人提供消費信貸服務。早期的消費金融公司以「銀行系」為主，但近年隨着互聯網金融的興起，不少互聯網公司及P2P平台也加入了消費金融的大軍。網商巨頭如阿里巴巴及京東等，憑藉其巨大的平台優勢，極大地推動了消費金融的普及和發展。
內地消費金融行業增速驚人
據統計，截至2015年底，內地消費金融公司行業資產總額達637.95億元（人民幣，下同），貸款餘額為573.74億元，較2014年增長了274.8%，增速驚人。目前內地消費金融公司主要包括「銀行系」和「非銀行系」兩大類，其中非銀行系的電商平台擁有龐大消費人群，加上貼近消費場景，成為消費金融增長最強勁的領域。
螞蟻借唄（以下簡稱借唄）便是電商平台與消費金融結合的成功例子。借唄是螞蟻金服推出的一款互聯網消費信貸產品，其根據支付寶用戶累計的消費數據，授予用戶一定的貸款額度，令用戶可以直接從網上貸款。據統計，借唄自2015年4月上線以來，一年時間便完成累計發放消費信貸達494億元，發展速度快，且增長潛力巨大。
與電商結合可促進消費增長
為進一步推動消費金融的發展，完善個人徵信系統、建立個人徵信信息也非常必要。中央早前曾要求芝麻信用管理有限公司及騰訊徵信有限公司等8家機構開展個人徵信業務的準備工作，相信隨着市場對個人徵信信息需求增加，相關的牌照發放或會提速。個人徵信系統搭建完成，有助相關企業提升風控水平，對消費金融的發展促進作用極大。
整體而言，在消費金融的發展過程中，擁有大量用戶消費信息的電商平台類互聯網公司無疑更具優勢。消費金融的發展無疑可以促進消費增長，但由於服務人群的信用狀況透明度不高，存在一定壞賬風險，投資者可持續關注。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。