logo 首頁 > 文匯報 > 財經論壇 > 正文

居民加槓桿 內房續火爆

2016-09-23

比富達證券(香港)市場策略研究部高級經理何天仲

今年以來內地房地產銷售延續火爆勢頭,並出現由一線城市向二三線城市蔓延趨勢。雖然6月以來內房銷售面積和銷售額均有所回落,但仍保持在較高水平。內地本輪樓市上漲始於上年的「330新政」,在優質資產匱乏的大環境下,樓市成為各路資金激烈爭奪對象。地方政府、銀行、開發商和個人投資者相互捆綁,地王頻現,樓價暴漲,槓桿持續攀升,雖然帶動樓市火熱,但也在累積風險,值得關注。

據國家統計局數據,今年1-8月,內地商品房銷售面積達8.74億平方米,同比增長25.5%,銷售額達6.66萬億元(人民幣,下同),同比增長38.7%,呈量價齊升景況。其中,東部地區交投最活躍,銷售面積為4.28億平方米,同比增長27.4%,銷售額達4.27萬億元,增長44.7%,房價升幅最大。

中部地區商品房銷售面積達2.39億平方米,同比增長31.7%,增速最快,銷售額1.32萬億元,增長41.7%。西部地區銷售面積2.08億平方米,增長15.7%,銷售額1.07萬億元,增長16.3%,樓市表現分化。

樓市火熱的背後,是內地個人住房貸款快速增長。新公佈的內地8月份信貸與社會融資數據顯示,住房貸款佔比逾七成,樓市火爆程度可見一斑。而據內地18家上市銀行公佈的半年報數據,今年上半年個人住房貸款餘額合計達13.88萬億,其中新增2萬億元,佔全國金融機構新增個人購房貸款的85.05%。新增個人住房貸款佔新增客戶貸款和墊款總額的比例升至45.46%,顯示銀行正在調高個人住房貸款配置比例,在政策支持居民加槓桿背景下,預計未來該趨勢仍會持續。

三四線城市去庫存壓力極大

樓市火爆,也使商品房庫存面積有所減少。據統計,截至8月底,內地商品房待售面積7.09億平方米,較7月底減少512萬平方米,較去年年底減少983萬平方米。由於內地房地產開發投資增速持續回落,商品房供應速度低於銷售速度機會大,預計下半年庫存或會進一步減少。但在中西部地區,尤其是三四線城市,樓市低迷,仍面臨極大去庫存壓力,樓市分化料將持續。

當前內地正處於居民加槓桿來消化樓市庫存的階段,由於住房貸款相對較優質,銀行在「資產荒」的背景下也樂於加大相關資產配置權重,助長了樓市升勢。

不過,現時內地不少城市樓價已出現明顯泡沫,樓市一旦出現較大調整,難免會對整體經濟造成較大衝擊,近期部分城市已開始加碼樓市調控,短期樓市或會降溫,投資者需留意風險。■題為編者所擬。本版文章,為作者之個人意見,不代表本報立場。

讀文匯報PDF版面

新聞排行
新聞圖片