■筆者認為，港股爭持於兩萬三和兩萬四水平多時，卻無法突破，是一個不好的信號。恒指昨收報23,037點。中通社永豐金融集團研究部主管涂國彬
一直以來，投資者以外圍市場或內地政策，作為投資港股的參考。他山之石，可以攻玉，誰曰不然？反過來，其實以港股相當敏感於周邊地區的本質，也可以作為另類參考，去觀看資金流向的變化。特別是近日金價久守終失，英鎊則閃崩，加上全球在踏入第四季又有各種不明朗因素，由政治上的美國總統大選，到經濟上的美國議息，甚至政經交錯的英國「脫歐」落實等。今次嘗試以港股作為切入點。
是的，打從英國「脫歐」公投後，資金由避險走到逐利，流入新策市場，港股受惠。港股從7月起進入一波升勢，自兩萬一下方一路走高，一度突破兩萬四。然後從9月9日創新高至24,364點後，便一直在兩萬三至兩萬四區間內橫行，無力向上突破。
投資者情緒未見改善
值得留意，上周恒指先承接外圍高開並站上兩萬四，然而只是曇花一現，大市隨即轉頭向下，沽壓頗重。隨後的兩日進一步回落，尤其是上周四低開低走，顯著跌穿50日線，跌破23,100的區間支持，險守兩萬三，讓不少投資者捏一把汗。雖然其後的周五得到機會喘口氣，在業績和內地數據帶動下反彈，不過反彈空間有限，成交收窄，並沒有真的脫離危險。從今日（周一）大市表現也可以看出，投資者並沒有因為上周五的小反彈就掉以輕心，情緒並沒有改善。
從技術面看，恒指爭持於兩萬三和兩萬四水平多時，卻無法突破，是一個不好的信號。尤其是進入9月以來，恒指就屢次挑戰兩萬四而未果，其壓力可想而知。此外，50日線沒有確定企穩，MACD熊差距持續擴大，好在暫時保歷加下軌支持還是有力的。
息魔令港股受壓不少
從外圍市場的事件變化來說，港股近期可真經歷了不少，包括英國硬「脫歐」、德銀危機、美國大選，以及全球貨幣政策意圖收緊等。各大央行從下半年開始，非但沒有聯手大力量寬，反而有點收緊的意味，美聯儲也在加息的道路上走着。尤其是官員表現出對加息的態度愈來愈強硬，數據整體也顯示着美國經濟的增長，加息預期持續蔓延，從期貨市場可以看到12月加息概率保持在六成上方。美元走勢強勁，吸引全球資產回流。息魔雖然一直存在，不過近期的確令港股受壓不少。
此外，美股表現令人擔憂，7月中旬開始在高位震盪，進入9月開始重心向下，反彈動力被逐漸消耗，資金出現外流，料向上升的空間有限，且有相當大的下行壓力。這也是制約港股走勢非常大的一個隱患。此外，英國「脫歐」，美國大選問題也是不定時炸彈，有較大不確定性。尤其是大選的結果，這種不確定性同樣令港股市場不安。
在內外圍共同作用下，港股目前走勢轉弱，反覆測試兩萬三。預料跌破概率不少，並將測試22,800點水平。以港股一直先天下之憂而憂，相信全球市場在第四季會出現較大波動，應該沒有太大疑問。