■隨着特朗普正式就職，買在預期沽於落實的情緒上升，美元顯著回落，進入2017年開始已下跌近2%。 資料圖片涂國彬 永豐金融集團研究部主管
自從2017年起，美元兌人民幣不斷反彈，而在此之前投資者普遍認為將很快破7。的確，在去年，尤其是特朗普意外勝選之後，美元一路強勢，令人民幣相對疲弱，連續創新低，引發恐慌。不過，隨着美元近期開始轉弱，人民幣則相對應的止跌企穩。
在擴大財政刺激言論下，美國通脹預期升溫，美匯強勢升至102至104區間內。但隨着特朗普正式就職，買在預期沽於落實的情緒上升，美元顯著回落，進入17年開始已下跌近2%，回到去年12月中上旬的位置。人民幣則從低位反彈逾1%，破6.9整數關口。央行更是適時出手干預，加大升值幅度，抬高做空成本。料人幣短線有望止跌靠穩，或保持在6.8至6.9區間內震盪。
央行創新提供臨時流動性
除此之外，由於農曆春節將至，資金面持續偏緊，歷年來都如此，倒不用過分恐慌。這次緊張的主體，從去年12月的非銀金融機構轉變為商業銀行。好在央行這次創新，在上周五為幾個大型商業銀行提供臨時流動性便利，令春節前資金面穩定。
若要看中長期人民幣的走勢，還看中國經濟基本面。近期經濟數據普遍企穩。最近公佈的2016年四季度GDP同比增長6.8%，好於預期，消費貢獻過半，主要受第三產業提振。不過，工業增加值遜於預期。整體來看，2016年經濟平穩收官，完成年底目標，通脹持續高位。考慮經濟下行壓力依然存在，人幣仍維持弱勢，波幅加劇，但下跌空間有限，且下跌速度將減緩，仍有大概率破7。
果如此，政府或將繼續加強資金監管，應對資金外流嚴重的現象。惟人民幣國際化的大方向不會改變，或許美元的強勢會倒逼更多中國的改革。此外，還是要關注美國方面，尤其是3月開始加息的速度以及特朗普的政策，包括對華態度和政策等。如果強美元格局持續，非美貨幣自然受壓，人幣也包含其中。
市場缺乏人氣 A股區間上落
不同於反彈的人民幣，中國股市就沒這麼好運。雖然人幣靠穩能對股市起到一定支持作用，但仍有限。經歷過幾輪股災，投資者顯然沒有從傷害和恐懼中完全走出，市場缺乏人氣。進入2017年以來，滬指變化不大，基本都在區間波動。題材分散，持續性一般，混改概念相對受捧表現強勢。
內地創板弱勢已成 未宜撈底
新股發行提速顯然令不少投資者擔憂，尤其是心理上受到了非常大的作用。加上農曆春節的影響，投資者偏謹慎，或平倉拿現金過年，大市成交自然低迷，所以也難走出什麼大行情，而整體仍未走出跌勢，後市還要看年後市場人氣的恢復情況。
創業板依舊弱勢，一度創下連跌八日的歷史，雖然之後有所反彈，且短線或還將持續，但大體是技術反抽，並不具備抄底的意義，反彈更多的是給投資者逢高減倉出逃的機會。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。