葉澤恒 康證投資研究部環球市場高級分析員
特朗普對朝鮮的態度轉為強硬，而朝鮮領導人金正恩亦以強硬姿態應對，令投資者憂慮兩國最差的情況下可能開戰，結果令環球金融市場上星期大幅波動。投資者應怎樣部署呢？
資金或轉投東南亞及澳紐
美朝關係緊張的情況下，首當其衝的肯定是東北亞的三個國家--韓國、日本及中國。韓國方面，如果真的開戰肯定幾乎肯定將會受到嚴重影響，故資金調出韓國的正常的。日本的情況，可能只會較韓國好一點，但仍會受到朝鮮的導彈攻擊，故資金流向日圓避險，反而理由上有點不足。況且，日圓強勢將不利日本出口業，而日本政府當前最大任務是推動經濟增長及物價上升，而強日圓不符合日本政府的利益。因此，一旦開戰，資金未必會再留在日本。
由於朝鮮與東盟國家及澳紐並沒有太大貿易及政治上的爭執，若一旦開戰，資金將會可能流向這些影響較少的國家或地區。但當然並非是投向股市，而是作為短期的資金避難所。但由於印度目前與中國在邊境上可能出現衝突，故估計印度並非資金避難所的首選。
但要留意，美國的愛國資金將班資回朝，故美資投資較多的國家或地區，可能會較容易受到影響。
一旦開戰，估計將有大量資金由海外，回流至美國，但相信不會即時流入美股。因此，在資金拋售美股的情況下，預期美股到時可能出現較明顯及持續的調整。另外，由於戰爭費用開支龐大，故預料美國財赤將會加大，可能對美國財政評級帶來影響。但由於避險因素，故美債仍然會受到資金流入所支持。
至於歐洲方面，由於所受到的影響應該較少，故資金亦會流向歐洲。但由於脫歐問題帶來不明朗因素，故資金可能會較多部署於法德兩國，而英國可能是較次要的。
地緣風險升溫 油金將受惠
至於商品方面，由於資金將會避險，故黃金需求可能增加，加上聯儲局到時可能要把貨幣政策逆轉，由緊轉寬，故可能會令美元受壓，刺激金價上升。至於油價方面，雖然戰事並非涉及產油地區，但由於軍事需求可能會增加，令油庫存有所下降，亦可能支持油價。
另外，一旦開戰，預料死傷人數肯定不少，對醫藥產品的需求亦會有所增加，故對有關行業可能帶來略為正面的影響。開戰亦會對聯儲局以至其他央行的貨幣政策，可能由緊轉寬，再加上到時借貸需求疲弱，故會對銀行股帶來略為負面的影響。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。