■朝鮮半島地緣政治風險升溫，韓股匯上周五波動尚算溫和。圖為韓國銀行外匯交易員。 美聯社姚浩然 時富資產管理董事總經理
美朝引發的地緣政治危機升溫，市場擔心雙方口角愈演愈烈，甚至繼而動武，再加上，在恒生指數年頭至今已升近6,000點的背景下，誘發獲利回吐和避險動作於港股乍現。過去一星期，恒指連跌三日，全周跌幅超過560點，但筆者認為跌幅過度，大市有機會收復上星期跌幅。
借勢調整 上周跌幅嫌過度
地緣政治危機方面，筆者認為雙方開戰的機會比較低，而上星期港股跌幅有借勢調整的意味，原因有以下兩個。首先，美國武器及科技先進，反觀朝鮮連番試射失敗相形見絀。相信朝鮮領導人金正恩理智及清楚了解現今局勢，開戰對他掌握的政權及朝鮮國家安全均百害無一利。
另一方面，美國作為日本及韓國的強力後盾和盟友，美國會考慮到若然與朝鮮交戰，地理位置非常接近的日本和韓國，兩國必定難以倖免。
因此，基於以上兩點，筆者相信美國及朝鮮雙方在網絡及媒體上惡言相向均只在試探對方，不會有實際行動。而從日本和韓國兩地股市來看，雖然韓國KOSPI及日經平均指數於近月走下坡，但即使近日地緣政治危機升溫，鄰近朝鮮的日本和韓國兩國股市亦未見大跌，反映兩地投資者對事件的擔憂亦未如預期般強烈，對岸的港股跌幅稍為過度。
人幣呈強 中資股估值提升
另外，中國經濟持續向好，人民幣匯率升幅勝市場預期，對港股有正面支持作用。中國次季GDP增長6.9%，比預期高出一個百分點，經濟增長受到國外機構肯定，並紛紛提高中國經濟增長預測。而人民幣匯率方面，美元匯率今年累計下跌9%，中國資金外流的情況改善，外匯儲備六連升至30,807.2億美元，推動人民幣兌美元中間價造好，上周四大幅上升305點至近十個月以來高位。本周一(14日)截稿前，人民幣五連升，報6.6601美元。在上述中國內地經濟好轉及人民幣匯率上升的大前提下，筆者預期中資股的估值會得到提升，港股會因而受惠。
恒指上星期跌至26,900至27,000點水平後，大市隨即有買盤吸納，同時見到好友資金流入牛證博反彈，反映投資者對看法保持正面。筆者預期，如果地緣政治危機沒有進一步惡化的話，恒指調整於27,000點左右已結束。在利好港股因素支持下，筆者認為恒指今年或有望升破大時代高位28,588點，向上挑戰30,000點至32,000點。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。