■朝鮮最近發射導彈，刺激避險情緒急升，金價一度突破1,320美元，但周四早盤卻一度失守1,300美元的支持。資料圖片涂國彬 永豐金融集團研究部主管
朝鮮和美國之爭，全球擔憂，雙方領導不時挑釁，危機升級，周初各類資產均見大幅波動。本周二，朝鮮發射導彈，是八年來首度飛過日本領空，燃起恐慌情緒，當日亞太股市應聲下跌，包括港股市場，同樣影響歐美市場，避險資產受捧。幸好美國交易時段，投資者調整心態，消化情緒，恐慌指數VIX雖曾高見14.34，但隨後已回落至11.7。
日圓未擺脫區間內上落
其實，隨後幾日，特朗普和朝鮮當局也分別發表言論，互有口角，但市場波動性的影響已相對減低，避險資產普遍收窄升幅。這一年來，日圓受恐慌情緒影響，匯價有支持，大部分時間圍繞在108至115區間內上落，美元兌日圓從7月逼近115之後開始回落，8月更反覆跌破 110水平，最近兩周運行在 108 至 110 區間內，沽壓頗大。周二受到導彈影響，更一度低見108.27，但沒有突破4月低位。
不過，隨着擔憂消散，美元兌日圓收窄跌幅。至於瑞士法郎，8月基本在0.96至0.98上落，上周五開始跌破支持，本周二低見0.9429，挑戰0.94區間支持，隨後很快又收窄跌幅，反彈回0.9558，升0.05%，更在第二日重返0.96上方，並升穿50日線，或重新回到0.96至0.98的運行區間。
同樣有避險屬性的黃金，其價格走勢近期與日圓有着較強的相關度。今年以來，金價走勢整體是震盪上行，不過，分別在4月和6月兩次挑戰1,300美元而失敗，此處積累的較大的升幅。支持金價的主要因素，包括不斷疲弱的美匯指數、有所放緩的加息步伐，以及處於高位的地緣政治風險。在Jackson Hole全球央行會議後，美元的走軟推動金價，終於在這個8月突破1,300美元。
金價1300美元支持受考驗
這次朝鮮導彈，讓避險情緒急升，金價一度突破1,320美元，主動買盤力量非常強勁，黃金ETF連續增倉，做多氣氛濃厚。不過，市場隨後消化情緒，也讓金價回吐升幅，跌回1,310美元下方，日間波幅頗大。第二日，回調壓力持續，金價進一步下行，更在周四早盤一度失守1,300美元的支持。短線來看，金價還是有支持，要測試1,300美元的支持。
然而，從過往經驗看，除非真的有惡化，地緣政治風險的影響往往都是短暫的，投資者還是能夠在短時間內消化。後市恐怕還是要看美元的走勢，畢竟它已經連跌多時，近期市場裡開始有反彈之風吹起，加上最新的GDP和小非農數據強勁，都給美元帶來動力，另外也得留意美聯儲的態度，尤其是下個月的FOMC會議。
反應正常 一切還原基本步
整體而言，金融市場不是沒有反應，卻是反應很快，迅雷不及掩耳，這邊廂有反應，轉眼間已消化，投資者從長遠的經濟基本面看事物，沒有太介懷地緣政治局勢，這才是正常時期的應有態度。雖然沒人可以排除真的擦槍走火，但只要不是這一回事，則一切還原基本步，看基本面。