姚浩然 時富資產管理董事總經理
港股早前出現較大幅度調整跌穿27,000點後，上星期稍為回升至27,048點，力守27,000點水平。預料港股繼續受外圍經濟及政治問題影響，同時，投資者靜候本周四至六(24日至26日)於美國舉行的JacksonHole央行年會消息，觀望氣氛增加，短期恒指於27,000至27,400點窄幅上落。
人民幣升勢延續利好中資股
美國聯儲局上星期公佈7月份議息會議記錄，記錄顯示委員要求公佈縮減資產負債表的聲音與日俱增，筆者相信9月是縮表的機會頗高。但受制於低通脹環境，委員未能對加息達成共識，9月加息機會率下降至約40%。
再加上，總統特朗普政治風波一浪接一浪，近日有多位白宮內高官相繼離職及兩個經濟顧問委員會被解散，投資者對特朗普政治及推動經濟能力信心下跌，導致美元偏軟。若果弱勢持續，人民幣匯率的升勢有望延續，中資公司的估值得以向上重估，資金亦有機會從美國流至新興市場，包括港股，成為推動港股的催化劑。
關注歐美央行行長年會演講
不過，筆者預料本星期股市會因觀望JacksonHole央行年會而變得較為平靜。JacksonHole央行年會將於本星期四至六於美國舉行，主題為「Fosteringa Dynamic Global Economy」。當中，美國聯儲局長耶倫及歐洲央行行長德拉吉亦將於會內發表演講。兩大行長的講話內容或能反映未來兩大經濟體系的貨幣政策方向，例如耶倫對聯儲局縮表及加息的意向，德拉吉對近月歐元強勢和歐洲經濟的看法等等，舉足輕重，受市場高度關注。因此，筆者認為市場短期仍然會較為平靜，在得到年會進一步消息之前，大市維持窄幅上落，成交減少。
沽空未顯增 大戶非刻意做淡
至於港股中長線而言，筆者認為形勢繼續向好。數據顯示，儘管港股早兩星期有較大調整，惟沽空活動並不活躍，沽空佔總成交比例只有單位數字。而過往出現大跌市出現時，沽空比例常見13%至14%，反映大戶並非刻意做淡。
恒指在累積了一定升幅後，整固一下亦相當合理，投資者無需過分擔心。而部分藍籌股將陸續於本周公佈業績，例如恒安國際(1044)和獲大行唱好的瑞聲科技(2018)等等。留意如藍籌業績造好，將為大市注入動力，助恒指於第三季逐步升上2015年大時代高位28,588點。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。