■默克爾連任德國總理。 新華社葉澤恒 康證投資研究部環球市場高級分析員
德國大選結束，默克爾連續四任總理，但其所屬的政黨得票率不及預期之餘，極右翼政黨成國會第三大政黨，在議會上將極可能阻撓默克爾政策。這對德國及歐元區會帶來什麼影響呢？
結果顯示，基民盟得票約33%，繼續成為第一大黨，但得票率較上屆下跌約8個百分點。社民黨得票同樣急跌，估計是該黨在第二次世界大戰後最差一次。過去4年屬執政聯盟成員的社民黨選後表示，不會再跟基民盟合組政府，意味着默克爾需要尋求跟綠黨及自由民主黨（FDP）合作，組閣存在變數。
社民黨拒入政府
由於社民黨得票仍達兩成，是全國第二大政黨。若該黨不肯參與執政聯盟，令默克爾可以選擇的政黨不多。其他黨派亦各有自己的政治理念，怎樣妥善處理各黨的關係，是默克爾目前最頭痛的問題。
選民求變心增加
今屆大選另一重點，在於大黨得票率全面下降，相反，上屆大選中以些微差距無法取得議席的另類選擇黨（AfD）及FDP得票均出現躍進，反映選民對過去四年大聯合政府的施政並不滿意，選民求變心增加。
由於社民黨已拒絕與基民盟合組政府，這意味着基民盟將要尋求同時與FDP及綠黨合作，組成「牙買加聯合政府」（基民盟、FDP及綠黨的代表顏色分別為黑色、黃色、綠色，即牙買加國旗的顏色），才有望控制國會，否則便需以少數派政府身份執政。
默克爾可能向自民黨和綠黨招手，但兩黨對歐盟深化整合、難民等問題立場南轅北轍，三黨聯合政府勢內訌多多。此外自民黨堅持加強歐元國財政紀律和自負經濟責任，可能左右德國對歐元區的政策，或招致其他國家反彈。
由於社民黨得票低於25%，該黨很可能改當反對黨，令AfD做不成最大反對黨，難享擁有國會預算委員會主席等特權。
AfD難成最大反對黨
AfD反移民和反歐元主張有市場，勢促使主流政黨向右轉。極右黨躋身國會將打擊德國國際聲譽，得票多少將反映德國社會的撕裂程度。
由於默克爾所屬政黨的得票率較預期低，故預料投資者對當地政局的憂慮增加，令歐元兌美元受壓。相反，由於默克爾所屬政黨的表現較預期差，令歐盟在「脫歐」談判的形勢上，未必如過去般有着很好的優勢，加上英倫銀行可能於11月加息，對英鎊的走勢會較為有利。由於歐元在美匯指數一籃子貨幣的比重超過57%，故歐元下跌，或有利美元匯價企穩。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。