■美聯儲有望在今年年底迎來繼2015年年底以來的第五次加息，向利率正常化的趨勢邁進一步。資料圖片涂國彬 永豐金融集團研究部主管
受到經濟數據利好，以及美聯儲決策者們鷹派聲音的提振，美聯儲有望在今年年底迎來繼2015年年底以來的第五次加息，向利率正常化的趨勢邁進一步。隨着全球經濟改善，美國作為領頭羊，在基本面的支持下，率先進入加息周期。在上個月底亦宣佈從本月開始正式啟動縮表。
美聯儲鷹派聲音不絕於耳
從前段時間開始，鷹派聲音就不斷，美聯儲更是在9月的議息會議上維持年內還將加息一次的預期，並預計2018年加息三次，2019年加息兩次，超出市場預期，也是不斷再給市場打預防針，希望得到大家的共識。這也是雖然不及預期的非農數據公佈後，市場對12月加息的預期並沒有太大改變的原因之一。
新主席誰屬影響未來政策
昨日公佈的美聯儲會議記錄並沒有什麼新意，有分歧，但多位官員預計今年還會加息一次，並擔憂低通脹，整體鴿派。而12月加息預期依舊維持在七成以上。所以料除非有特別意外的情況發生，年底行動的概率相當大，且屆時市場反應有限，畢竟大家心裡早就開始做準備，這也是美聯儲希望見到的穩定。反倒是新一屆美聯儲主席這個位子誰坐，需要密切留意，這相當大程度影響着美聯儲未來政策的走勢，目前仍是充滿不確定性。
美匯指數從年初開始自高位一路震盪回落，不過在9月觸底靠穩，在92水平找到支持，隨後震盪上行，主要是得益於12月加息預期的升溫。而投資者並沒有從最新的會議記錄中得到更多的利好信息，好友無力上攻，美匯指數不但未能得到支持，更是連跌四日，沽壓進一步加大，而94則是短期阻力。金價則止跌反彈，向1,300美元上攻。
加國升息兩次顯收緊決心
截至目前，其他主要央行還是以觀望的態度自居，除了加拿大銀行。作為率先跟隨美聯儲加息腳步的主要央行，今年來已經加息兩次展現出其收緊的決心及繼續看好經濟增長。但其央行行長在上個月月底曾表態會很審慎決定息率，目前10月加息概率減少至三成，12月概率近六成。雖然10月可能按兵不動，但整體收緊的步伐料將持續。
歐央行也即將在月底宣佈利率決定。面對不斷好轉的經濟面，退出QE的預期不斷，加上政治風險減弱，歐元獲得支持。德拉吉在上月暗示10月或做QE決定，且沒有打擊歐元，態度沒有預期得那麼鴿派。而10月初公佈的會議記錄也沒太多新的消息，重申QE需要以循序漸進的謹慎方式進行，央行需要在兩個方向獲得更多政策空間的觀點。
英央行雖然按兵不動，但表示可能需要在未來數月收緊貨幣政策，目前11月升息的預期已逾七成，12月概率逾八成，年內加息概率相當大。
日央行是主要央行中相對落後的，在最近的央行行長講話中也再次強調了維持量寬至通脹達標的決心，這也讓日圓雖然有地緣政治風險支持，卻漲幅居先，持續困在108至115區間內。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。