■英倫銀行昨以7對2票贊成加息0.25厘，至0.5厘水平，為10年以來首次調高利率。資料圖片涂國彬 永豐金融集團研究部主管
在全球主要央行保持在貨幣政策正常化的大趨勢中，美聯儲有意在12月展開第五次加息，提高25個基點，如今這個概率在最新的會議記錄公佈後更升至逾九成，尤其是美聯儲對經濟的樂觀態度，給美元帶來支持。在美聯儲作為領頭羊自2015年年底開啟加息大門之後，隨着這幾年全球經濟不斷復甦，越來越多的央行有意向美聯儲靠攏。
歐央行動向最近終明朗化
最先的主要央行是加拿大央行，在今年7月和9月兩次提高利率。英倫銀行昨以7對2票贊成加息0.25厘至0.5厘水平，為10年以來首次調高利率，量化寬鬆規模合共4,450億英鎊不變。炒作許久的歐央行也在上個月底終於給市場確定的聲音，宣佈從明年1月到9月底每月購債規模減半至300億歐元，但保留此後繼續購債的可能性。雖然很明顯歐央行希望讓一切看起來盡量溫和，但無法掩蓋這樣的趨勢。
在如此的大環境下，貴金屬尤其是金銀感受到壓力。近來影響的主要因素有兩方面：一是貨幣政策，二是避險情緒。由於地緣政治風險成為常態，讓金價持續有買盤支持，包括最新的美國兩起恐怖襲擊。
而另一方面，雖然加息步伐每個央行不同，但金價還是受到壓力，以至於無法有太大的突破。今年以來的首10個月累積一成的升幅，但最近兩個月都連續收跌，目前已經重新回到1,200至1,300美元的區間，缺乏上行動能，短線靜待美聯儲新一任人選。
金銀表現年內料不易突破
白銀和黃金的相關性較大，但波動性有時候會更大，今年以來的表現也是相當反覆，升幅也收窄，首十個月僅升5%左右，短線遇阻17.5美元，而上方18至18.5美元的阻力相當大，年內都不易突破。
鉑金也是從年初的升勢中轉弱，只是在九月初一度突破1,000美元，隨後的日子都在900至950美元上落，以至於今年來的10個月升幅僅為0.4%左右，好在900美元的支持還是經受住幾次的考驗，短線還是在找尋方向。
鈀金受惠需求表現最樂觀
相反，與實用需求關係較大的，則受惠於經濟復甦。鈀金受惠需求預期在貴金屬中表現相當樂觀，在過去10個月裡有9個月錄得升幅，並累漲逾四成，更在11月初再度出手挑戰1,000美元，再創新高也不會意外。
倫銅則受惠全球經濟增長恢復，從今年起的頭十個月累升逾兩成，維持上行趨勢，短線考驗7,000美元。
其他基本金屬表現也普遍向上，倫鋁､鋅和鎳十個月均分別錄得逾兩成的升幅。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。