葉澤恒 康證投資研究部環球市場高級分析員
美國兩個國會均通過了兩會協調後的稅收版本後，目前只等待在債務上限問題解決後，總統特朗普簽署有關文件，便可成為法例，最快於2月份簽署。究竟對企業有多大的利好作用呢？
本地企業料最受惠減稅
目前美國企業稅，由35%下調至21%，而對於標普500指數的實質企業稅率，由26%降至20.7%。由於稅改鼓勵企業將海外的利潤帶回美國，而科技及醫療在海外存有大量現金，故受惠的程度可能不及着重於美國本土的企業，例如零售業。以在美國上市的ETF為例，以銀行及能源等股份為主的Vanguard價值股ETF，11月底以來已升4.5%，但以科技股為主的Vanguard成長型ETF升幅不足2%。
富國銀行宣佈，將向20萬名僱員分別支付1,000美元的獎金，並將最低工資提升至每小時15美元，較之前的13.5美元提升11%。明年將向社區和非營利組織捐款4億美元，並於2019年開始，將其稅後淨利潤的2%用於慈善事業。
另外，美國電話電報公司(AT & T)也因為減稅，宣佈給20萬名員工各發1,000美元，並增加資本投資10億美元。飛機製造商波音公司亦宣佈，將增加3億美元資本投資。當中1億用於慈善捐贈，1億用於員工培訓、技術更新和市場拓展，1億用於工作基礎設施和環境的提升。
稅改或影響企業盈利表現
但要留意的是，不少企業已表示，由於稅改問題，故令到公司的稅務規劃需要作出巨大的改變，故企業的盈利表現將會受到影響。這是一個會計上的問題，主要在於遞延所得稅資產(Deferred Tax Asset)的入賬問題。企業通常在財政虧損年度往往錄入這些資產，以便在日後盈利時抵消。但由於美國公司稅率由35%降至21%，令這些資產的賬面價值大幅減少。
國際大型企業荷蘭皇家殼牌和巴克萊銀行表示，由於美國稅改，它們將承擔巨額費用。殼牌估計，第四季度，與美國稅務相關的費用可能高達20億至25億美元。英國巴克萊銀行更表示，第四季度將收取10億英鎊（約13億美元）的非現金收費，理由是其遞延稅項資產和負債的價值發生類似變化。因此，該行估計全年將出現虧損，而資本充足率亦會下降0.2個百分點。
花旗稱將損失約200億美元
其實早於本月初，花旗集團的首席財務官表示，如果共和黨的稅改成為法律，花旗將損失大約200億美元，主要是大幅把賬面遞延稅收資產減值160億至170億美元。另外30億至40億美元是為其海外所持有的資金交稅。由此可見，美國是次稅改，並不是每個行業都可以受惠。