中國2017年GDP增速6.9%，經濟韌性進一步確認。在宏觀經濟資料亮眼收官的同時，金融強監管的政策仍在持續推進，並在微觀領域加大了政策的落地。長期嚴監管環境有利行業健康發展。
近年來紛繁複雜的金融亂象，背後所反映的除了負債端的低利率環境之外，監管制度缺位也同樣不容忽視，可以預見金融監管持續趨嚴，金融機構因而面臨巨大的業務調整壓力。
就以保險業來說，今年以來，針對「開門紅」的監管也持續在加強，保監會發佈人身險2017年283號整治重點落實在銷售亂象、管道亂象、產品亂象和非法經營方面。可以預見，監管套利、銷售誤導和產品糾紛均會比以往年度增加，上市壽險公司保費規模受到影響。不過，由於重點整治的銀保管道主要銷售低利潤率的理財型產品，新業務價值佔比較小。
行業嚴守不發生系統性金融風險底線。2018年1月17日，保監會發佈《打贏保險業防範化解重大風險攻堅戰的總體方案》，提出了「做好重點領域風險防範化解處置」、「堅決打擊違法違規行為」、「加強薄弱環節監管制度建設」三項重點工作任務，並對每項任務分別提出具體要求和優先順序指引，等待後續細則出台落地。方案總體延續嚴監管的政策導向，嚴格執行「1+4」系列檔，強調要堅持穩中求進的工作總基調。
展望2018年，保險產品需求依然廣闊，健康、養老等險種未來空間很大。整體而言，基於內地壽險市場的長期高增長、內含價值增速中樞，以及穩定的長端利率，加上未來行業集中度持續逐步回升，龍頭內險企較具投資價值。■太平金控．太平証券（香港）研究部主管 陳羡明