■美國聯儲局議息後宣佈維持利率不變，符合市場預期，但市場憂慮中美貿易戰及地緣政治危機，拖累道指隔晚跌170點報收。圖為紐約證券交易所門外。 法新社地緣政治風險急升，一度蓋住貨幣政策的影響，不過，地緣衝突往往更偏向短期影響，貨幣政策作用較長期。近期各國央行紛紛表示，對於貿易保護主義，一旦情況升級，恐怕影響收緊步伐。
美或每季度加息一次
隨着全球經濟走出金融海嘯，逐漸修復，大家開始關注貨幣政策正常化步伐。美國有數據支持，自然走在加息前列。2015年末，開啟加息大門以來，2016年末加息一次，2017年加息三次，最新到今年3月又加了一次。雖然，美聯儲表示，年內或加息三次，但市場對加息次數還是不斷猜測。
接替耶倫的鮑威爾的風頭，也明顯被地緣衝突壓制了。觀察他在3月議息會議後記者會的表現，政策一開始基本延續耶倫，但作風更單刀直入。他表示支持漸進加息，同時點出了，對貿易政策及部分資產價格處於高位的擔憂。
其他美聯儲官員態度分化。舊金山聯儲主席威廉姆斯表示，為防經濟過熱，美聯儲需繼續加息。紐約聯儲主席杜德利重申，循序漸進加息，而非迫切到要加快升息。3月會議記錄則似是暗示加息可能更快。
根據最新通脹來看，雖環比降0.1%，但較一年前升2.4%，核心CPI同比漲2.1%。PPI亦超預期，同比增長3%。綜合認為，今年加息四次的概率有所上升，可能每一季宣佈加息一次。
目前美匯指數仍舊疲弱，從1月末開始保持在88至90區間波動，缺乏上行動力。不過，近期歐洲和日本等地經濟，復甦動能沒有預期般好，如接下來數據證實，那麼，美元還將重新獲得關注，可望持續走高。
英五月加息概率逾8成
作為火車頭的德國，經濟數據顯出風險，德國和歐元區經濟信心受挫。歐元區3月CPI按年終值遜於預期，離2%的目標還有距離。雖然歐央行管委會在上個月表示，很可能明年中開始加息，但眼下經濟數據，以及貿易衝突的風險，還是讓收水增添未知數。歐元不得不停下去年以來的強勁升勢，只是窄幅波動，明顯受阻於1.25水平。
英國通脹數據意外跌至一年新低，不及預期和前值，投資者不得不重新評估加息，至少或許息口不再必須短期內上調，惟目前看，5月加息概率仍超過八成。之前受惠加息預期的英鎊，從月初開始表現相當強勁，自1.4水平開始增強動能，周二更是一度高見1.4377，如今受通脹數據影響而回吐升幅，走勢轉弱。
從去年以來加息三次的加拿大央行，日前宣佈維持利率不變，表示未來或有需要加息，但對政策調整審慎，還需經濟數據指引，同時提到貿易保護政策的風險。
態度偏鴿 加元遇沽壓
偏鴿派態度令加元面對較大沽壓，美元兌加元止跌反彈，重拾200日線，現在5月加息的概率不到五成。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。