■美國的數據雖然好壞不一，但從最近美聯儲的態度來看，似乎對加息步伐的預期更為鴿派。 資料圖片涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
相比歐日等國近期經濟數據疲弱，美國的數據雖然好壞不一，但整體樂觀，讓投資者對加息有更多的期待。不過從最近美聯儲的態度來看，似乎對加息步伐的預期更為鴿派。
從2015年末開啟加息大門以來，2016年末加息一次，2017年加息三次，到今年3月加了一次，美聯儲貨幣政策正常化的步伐持續進行中。雖然五月沒有選擇加息，但市場對於六月行動的預期相當高，最新的會議記錄也再度加以證實。
會議記錄顯示，多位官員預計很快會再加息，並且表現了對一段時間內通脹率超過聯儲目標水平的容忍。但是不急於更激進的收緊貨幣政策，態度偏鴿派，打擊了市場原本的期待。
其實和五月的會議一樣，最近美聯儲都沒有透露特別的鷹派色彩。五月議息會議後，當時聲明就表示對商業固定投資更有信心，也承認家庭支出增速持續相對偏溫和，重申經濟走勢將保證漸進式加息。表示整體通脹和剔除食品與能源的通脹都在靠近2%，所以至少保證了6月加息的預期。
美元短線或調整
如此一來，會議記錄公佈後，美股短線走低，很快迅速回升，最終收漲。美匯指數從4月中開始作出突破，不但升穿90水平，更愈升愈有，昨日亦曾高見94.188。不過鴿派的會議記錄令美元失去了進一步上探的動能。於是先一度走低，隨後圍繞94水平震盪，好在仍能守住升勢，並未破壞，只是短線或有調整壓力，後市還看經濟數據的表現。
歐元因為經濟修復不及預期，自從遇阻1.25水平後就加速下跌，昨日失守1.17水平。英鎊也受到加息預期減弱影響，從高位回吐漲幅，昨日跌破1.34水平。若果美元調整，那麼受壓的非美貨幣或得機會喘口氣，歐元和英鎊或在連跌後靠穩反彈。
美債在近期回升不少。10年期美債收益率在本月中終於突破3%水平，隨後進一步上探。但最近一周從高位回落，昨日更是加速下行，跌破3%一線，短線仍有下探的空間，不過料大的上行趨勢並沒有改變。
金價續弱勢震盪
隨着美元回吐漲幅，連續在低位徘徊的黃金獲得機會反彈。對於金價來說，有所緩解的地緣政治風險，不斷走高的美元，以及不變的貨幣政策正常化趨勢，令其不得不從高位回落，跌破1,300美元後在1,280至1,300美元區間內上落。昨日一度反彈，逼近千三水平，但還是未能真的企穩，最終還是回吐漲幅。即使短線仍有機會上探，但面對大的加息環境，料反彈的空間也是實在有限。畢竟從今年來的表現看，就算有地緣政治風險擔憂，金價也乏力突破1,360美元。白銀在經歷了四月的大起大落後又再一度回到16美元至17美元的運行區間，昨日跟隨黃金反彈，收窄了早段的部分失地，整體主要還是圍繞16.5美元進行弱勢整理。