姚浩然 時富資產管理董事總經理
中美首輪貿易磋商於早前結束後，再有國務院副總理劉鶴本周二出訪美國，令市場憧憬貿易談判出現轉機。另外，美國通脹數據遜預期，令加息憂慮降溫，港股跟隨環球股市上升，反映投資氣氛略為轉好，惟筆者預計大市在缺乏上升的催化劑下，短期內恒指走勢仍處於反覆上落格局。
美加息步伐可望減慢
美國勞工部公佈4月的消費物價指數整體按月升0.2%，升幅較市場預期的0.3%小，按年則升2.5%，符合市場預期；而扣除食品和能源價格的核心消費物價指數則按月升0.1%，按年升2.1%，升幅都較市場預期小。回顧本月初美聯儲局議息會後發表聲明以「對稱」(symmetric) 形容其通脹目標的性質，顯示聯儲局可短暫容忍通脹略為高於2%的指標，由此看到上月數據比起聯儲局通脹指標僅高於0.1%，隨即紓緩了美通脹預期，聯儲局加息步伐或可望減慢，美元指數稍為回軟至93水平以下，執筆時為92.4，這有利資金續停泊在新興巿場。
另一方面，近期美國多間科技巨企公佈季績普遍勝預期，帶動個別股份股價破頂，加上VIX指數已跌至2月以來的低位，現報12.65，反映這數個月以來市場在經歷中美貿易戰及聯儲局加息的陰霾後，投資者情緒逐漸回復正常，市場風險胃納回升。而事實上環球股市如德日股市也在4月初起從低位回升，反映環球投資氣氛略為轉好，惟美國首季業績期接近尾聲，預料短期內或缺乏上升動力。
至於中美貿易戰方面，周日(13日)美國總統特朗普突然在社交網站推特發表貼文，稱協助中興通訊(0763)盡快恢復業務，在國務院副總理劉鶴即將出訪美國前嘗試釋出善意，市場憧憬在第二次貿易談判中會再出現轉機。惟值得留意的是，本周二至周四美國將舉行公開聽證會，以聽取有關特朗普計劃對500億美元的中國商品徵收關稅的公眾證詞和意見，因為始終在首輪談判中仍存在不少分歧，中美仍未達成任何協議，投資者亦不應單以特朗普推特貼文而過分樂觀。
上證向上突破利港股
此外，A股即將在周二公佈納入MSCI指數的成份股，預期資金在正式生效前會持續吸納相關股份，上證綜合指數在技術走勢上亦呈現向上突破，對港股也有正面支持，而本周也有佔比較高的恒指成份股公佈季績，相信有關因素將會左右大市。
總括而言，雖然中美貿易戰和聯儲局加息的憂慮似乎降溫，市場氣氛略為轉好帶動股市上升，惟成交量未有配合反映市場對後市看法仍然謹慎。在短期內因缺乏重要經濟數據公佈，中美貿易戰的發展將成為影響市場的焦點，預計短期內恒指橫行區間上移至30,500點至32,000點。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。