■港股上季表現強勁，重返29,000關。 資料圖片姚浩然 時富資產管理董事總經理
港股首季表現亮麗，累積逾12%的升幅並重返29,000點以上，本周一（1日）開局恒指受惠內地製造業數據回暖而高開超過300點，加上中美貿易談判續有好消息，外圍市況穩定，筆者不排除港股在第二季仍有餘力延續強勢。
內地3月份官方製造業採購指數（PMI）重上50盛衰分界線以上，報50.5，較市場預期的49.6為佳，結束了連續3個月的景氣收縮期，反映貨幣政策及財政政策漸見成效。 從內需來看，內地政府於年初透過降準及財政政策，並逐步擴大基建投資，加快專項債發行以穩經濟，其成效漸反映在數據上，當中製造業分項中新訂單指數回升至51.6，反映內地市場需求正在復甦。
增值稅稅率降 內地經濟料企穩
另一方面，原材料庫存指數為48.4，較上月回升2.1，惟仍低於臨界點上，然而數字上升則反映原材料採購量的降幅收窄，暗示生產商或已確認未來需求得以改善，企業漸對經濟恢復信心，故增加採購並投入生產。 加上，內地由4月1日起將降低增值稅稅率水平，將適用16%稅率的項目改按13%稅率徵稅，主要涉及製造業等行業，是下降幅度最大的行業之一。綜合以上數據及因素，筆者預視未來一季內地製造業數據仍有機會站穩50以上，意味着內地經濟可望觸底並企穩。
在外需方面，內地新出口訂單也錄得回升，由2月45.2升至47.1。而事實上，除了內地之外，亞洲其他地區的PMI也顯著回升，其中韓國3月份PMI由47.2回升48.8，台灣3月份PMI仍由46.3反彈至49，反映環球需求短期內有所改善，這個現象或與過去幾個月中美貿易談判逐步取得成果有關，全球貿易緊張的關係得以紓緩，有利各國加強貿易。最新消息指，國務院副總理劉鶴將於周三（3日）到訪美國華盛頓，出席第9輪談判。同時，國務院關稅稅則委員會周日（3月31日）宣佈繼續暫停對美國汽車及零部件加徵關稅，反映中方釋出善意，有利雙方達成協議。
由此可見，中國內外需求均有改善的跡象，惟正如筆者一向強調，環球經濟前景未明朗，近期美國10年期債息與3個月國庫債券息率更出現倒掛，故長線投資者宜密切留意各國央行實施的寬鬆貨幣政策，能否有助避免經濟步入衰退。總括而言，短期投資氣氛良好，預料恒指仍有機會升至29,800至30,000點。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。