■在眾多不確定性影響下，美聯儲暫停加息步伐，削弱美元上升動力。不過相對其他商品貨幣，美元仍然偏強。 資料圖片涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
在過去兩周，中美貿易談判是市場關注的焦點，從美國總統特朗普突然發推特威脅向中國加徵關稅開始，雙方的矛盾再次爆發，且互相不肯鬆口不肯退讓，也尚未確定下一次談判的時間。在沒有新的進展下，市場情緒暫時從極度擔憂中走出來，安全資產回吐漲幅。
恐慌指數VIX在本月開始重新恢復大波動，單日上漲下跌一兩成變成常態。VIX在上周一大漲28.12%後回吐漲幅，最終結束四周連陽，下跌0.5%。
經濟數據樂觀 美匯反彈
雖然美聯儲已經暫停了加息的腳步，美匯指數動能明顯減弱，但美國經濟相對其他貨幣仍有優勢，整體經濟數據還算樂觀，故而保持在高位震盪。在避險情緒升溫下，美匯指數一度從98水平回落，回測97的支持。上周，擔憂情緒緩解，同時又有經濟數據的支持，包括4月美國房屋開工數增加超過預期，且5月費城Fed商業條件指數上升，密歇根大學消費者信心指數升至15年高點。美匯指數在50日線找到支持後，一路反彈，上周五更是一度重返98水平，結束兩周連跌，反彈0.68%。
受到中美關係影響最直接的是人民幣。離岸人民幣原本圍繞6.7關口窄幅震盪，但從5月的第二周開始突然加速下跌，上周一更是在特朗普威脅向中國加徵關稅後，便進一步下跌，跌破6.9關口。隨後延續跌勢，不斷創新低，逼近6.95一線。如此一來，在過去兩周就累積了逾3%的跌幅，而破7的擔憂也隨之升溫。不過人行據傳會採取外匯干預及貨幣政策工具確保短期人民幣不要跌破7這個關口，人行官員也不斷發聲，表示出對人民幣的信心，希望能為人民幣護盤，人民幣短線也的確有所回升，但整體仍是保持疲弱。
降息可期 澳元紐元沽壓增
澳元也受到影響，畢竟貿易聯繫緊密。不僅如此，澳大利亞經濟下行壓力大，失業率上升至8個月新高，經濟增長低於趨勢水平，通脹保持疲弱，雖然上次沒有行動，但減息的預期進一步增強。澳元從上周開始進一步加速下跌，上周五低見0.6865，連續下跌五周累挫4.25%。紐西蘭貨幣也同樣受壓。在開啟發達國家降息第一槍後，紐元繼續下探，在過去8周裡面，有7周收跌，共累計逾5%的跌幅，短線將測試0.65的支持，料仍有下行空間。
日圓從五月開始加速走高。美元兌日圓自112水平回落，跌破50和100日線後，更很快跌破110一線，上周一曾低見109.02。不過隨着市場情緒改善，日圓回吐漲幅。美元兌日圓從低位反彈，重返110一線，上周結束四周連跌，升0.12%，繼續在原有的108至115的區間上落。此外，脫歐的問題繼續受到高度關注。英鎊在月初還稍微嘗試了一下1.32水平，隨後回吐漲幅，尤其是從上周加速下跌，連續下挫5日，累積了2.11%的跌幅，創4個月低點。（筆者為證監會持牌人士，並無持有所述股份之財務權益。）■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。