■中美貿戰升溫，拖累港股大幅下挫。 資料圖片姚浩然 時富資產管理董事總經理
港股自5月初接近30,000點水平起反覆下挫，主要因為中美貿易戰再度升溫，美方不但向中國貨品開徵25%關稅，最近還向關係着中國5G發展的華為開刀，手法步步進逼之餘，還貌似想針對中國的版圖由貿易擴展至科技領域，消息拖累內地及香港股市持續受壓。
特朗普施壓 為增談判籌碼
雖然接二連三的事件令市場對中美談判結果如何存疑，但同時市場亦不敢妄下沒有協議的結果，因為大家都明白這是雙輸的局面，加上對特朗普未來競選連任美國總統沒有好處，反而給對手一個攻擊的理由，因此筆者傾向認為這種種都有可能是特朗普的談判籌碼和技巧。
眾所周知，特朗普透露計劃於6月底在日本舉行的20國集團（G20）峰會期間與中國國家主席習近平會晤，亦曾指中、美雙方貿易談判並未破裂，只是一場「小爭吵」，顯示美方仍然希望談判進行下去。再者，美方在對2,000億美元中國貨品上調關稅和華為事件中皆巧妙地留下一個「走盞位」，如為2,000億美元中國貨品設寬限期和美國商務部指華為及相關企業在未得到美國政府的准許下，不能向美國企業採購零部件，意味仍然有可能向美國商務部申請許可的權利，並非絕對沒有轉圜餘地。
不排除將落實部分條款
因此，筆者認為特朗普在此時再向中方施壓，是想在G20峰會之前亮出更多籌碼，加上聯儲局偏鴿和最近公佈的密歇根大學5月消費者信心指數據初值創15年高的因素，提振美股投資情緒，令特朗普更放心在此時提出華為事件。從近期媒體的報道可以看到，雙方遇到的分歧不少，筆者推斷要全面達成協議確實有難度，不排除最終會簽署協議落實部分條款，預計包括中國向美國採購貨品的總類及價值、美國分階段撤消貿易關稅。
因為若沒有協議，屆時美國將所有中國輸美貨品加徵25%關稅，美國入口商將無可避免要將增加的稅項轉嫁至消費者身上，通脹上升壓力升溫，屆時美國聯儲局不單止沒有空間減息，還可能需要加息，不符合特朗普的要求。因此，筆者認為G20峰會前中港股市普遍受壓，加上近期人民幣走勢偏弱，會進一步拖累股市走勢，且看人民幣兌美元匯價能否堅守7水平。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。