寳鉅證券金融集團投資研究部
近期「人造肉」生產商BEYOND MEAT在美國上市，亦是首隻以此概念上市的企業，首日股價表現強勁，收市大升逾160%，成為自金融危機爆發過後首日表現最佳的IPO之一，同時亦喚醒了市場對於「人造肉」潛力的關注。隨近日相繼有名人及基金加注投資「人造肉」相關股份，消費者對於食品健康與質素的追求，加上內地豬價持續上揚，「人造肉」或有可能成為未來豬肉的代替品等概念支持下，「人造肉概念股」旋即成為A股市場熱話之一，而挾着相關概念的股份亦大受追捧。
現時於市場上提及的「人造肉」或素肉可分三大類。一是植物蛋白素肉，傳統上是以大豆蛋白、花生蛋白或麵筋所製，經過加熱、擠壓與膨脹的處理，將植物蛋白製成仿製肉(即一般素食店所售的素食)，但口感與肉製品仍有一定差距；二是在植物蛋白添加營養成分，令其外觀、氣味及口感改變成接近肉的口感；三是於實驗室中培育動物蛋白，但由於成本極其高昂，現時並未於市場所普及。而近期上市的BEYOND MEAT及其他食品企業均是以生產上述第二類的「人造肉」為主。
現階段在中國談論「人造肉」是否可以填補人類對於肉類需求的缺口，甚至是成為豬肉等肉類的代替品似乎是言之過早。首先，是成本問題，雖然在植物蛋白添加營養成分的做法已較培育動物蛋白低得多，但現時市面出售的「人造肉」售價仍較一般肉類有着近兩倍以上的差距，對於消費者而言無疑是令人卻步的一大因素。
其次，則是人體蛋白質需要的問題，內地大豆技術研究中心指出「人造肉」對於動物性肉類的替代性非常有限，因為人類需要多元化營養渠道，而動物性蛋白所含的營養成分是植物性蛋白所不具有的。最後，中西兩地的飲食文化差異及「人造肉」的口感及健康問題等亦是各界爭議的重點之一，在各種因素影響下令「人造肉」的需求及發展受到限制。
A股未有「人造肉」企業
當然，「人造肉」既然成為內地市場焦點，那在A股市場有否類似BEYOND MEAT的企業？答案是否定的。現時在內地市場受關注的大多只是從事大豆種植與生產的企業為主，而多間以大豆作加工食品的上市企業亦已發出聲明指其業務與「人造肉」並未有太大關係，促請投資者小心留意云云。「人造肉」的概念對內地市場而言仍只是剛剛起步，距離實際生產與作為豬肉代替品仍有一段距離，與其追逐尚未發展成熟的概念，不如暫時先把注意力重新放回豬肉企業更為來得實際，畢竟，非洲豬瘟影響活豬供應及豬價處於上升周期等已是短期不爭的事實，論投資價值的話，現時豬企仍是更勝一籌。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。