■地緣政治風險持續高企，正當市場逐漸消化中美貿易戰升溫消息，英國脫歐事件又起風波。 美聯社涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
雖然目前投資者從極度擔憂的情緒中走出來，但地緣政治風險仍然高企，風險資產難有特別大的反彈。
一方面，中美貿易戰持續進行。5月份自從特朗普的一條推特開始，雙方局勢越來越緊張，互不相讓。雖然近期美國總統特朗普訪日，矛頭暫時對準日本，但並不代表和中方的關係緩和。尤其是特朗普還在上周主動吹暖風，說貿易戰或能很快結束，但也只是口頭上說說。貿易戰已經不斷蔓延，現如今打壓包括華為在內的中國科技企業。恐慌指數VIX從五月開始重新回歸大波幅，單日上漲或下跌一兩成已經是常態。VIX一度在五月的第二周高見23.38，但隨後回吐漲幅，目前已經連續回落兩周。
A股港股同受壓
內地及香港股市出現明顯的回調。滬指在本月跌回3,000點下方，隨後重心不斷下移，上周失守百日線，已經連續下跌五周，累挫12.7%，短線保持震盪，還在等待方向。香港股市亦從五月開始加速回落，連續跌破了不少重要支持，雖然上周五止跌反彈0.32%，但動能相當有限，目前連跌三周，累挫9.07%，成交收窄，上周五僅有760.07億元。人民幣原本是平穩波動，從5月開始加速下跌，破7的概率升溫。好在有央行力挺，近期收窄跌幅，離岸人民幣今日一度測試6.9一線，短期內破7的可能性降低。
避險資產見支持
避險資產受到市場情緒波動而波動。日圓在月初加速走高，到了月中回吐漲幅，但近期又獲得支持。美元兌日圓從上周三開始，遇阻百日線後，進一步回落，不但失守110支持，更在上周五低見109.27。雖然日圓暫時不至於很快升破108至115的區間，但波幅加大，近日可能繼續有上漲動能。
金銀亦獲得機會反彈。上周美國歐洲公佈的經濟數據疲弱，投資者越來越擔憂全球經濟增長放慢，加上中美貿易戰仍然沒有明朗，雪上加霜。
美匯指數在本月表現相當反覆，上周四更一度高見98.371，隨後沽壓增加，上周五再跌0.25%至97.613。原本金價遇阻1,300美元，跌破100和50日線，跌至1280美元下方，但從上周四開始止跌反彈，動能有明顯的增加，上周五繼續上漲，50日線很快將受到挑戰。金價短期仍有漲幅，但1,300美元阻力仍不小。
上周五，英國首相文翠珊含淚宣佈辭職，上任以來，文翠珊一直奔波於英國脫歐事件，屢試屢敗，目前已經將英國脫歐掀起延至10月31日，最終還是未能完成使命。英鎊的下跌已經不是一兩天，從2016年6月全民公投，有51.9%的選民投票支持脫歐，英鎊就受壓回落，期間亦有反彈，但1.4水平附近阻力大，英鎊很快回吐漲幅。從今年五月第二周開始就加速下跌，失守主要均線支持，上周四更是低見1.2606，好在上周五止跌反彈，上漲0.45%，但還是連跌三周。
脫歐前景仍難料
但接下去，誰來接替文翠珊的位置，這個燙手的山芋並不是簡單可以解決，在解決脫歐的同時，此人還需考慮自己能否坐穩首相之位，不想重蹈文翠珊的覆轍。脫歐似乎在一夜之間又重新回到開頭。而眼下，無協議脫歐的概率升溫，這對於英國和歐洲影響都將非常大。
脫歐問題將何去何從，依舊面對較大的不確定性，英鎊後市仍面對挑戰，波幅或繼續增加。而這樣的不確定性料也讓英央行難以繼續貨幣政策正常化的步伐。短線英鎊雖有一些小反彈，但料上行空間有限，後市甚至有測試年內低點的可能。（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份權益）■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。