胡文洲 中銀國際首席策略分析師
2019年以來，科創板各項準備工作快速推進，預計首批企業最早將於2019年7月-8月上市。2019年1月30日，中國證監會就《科創板上市公司持續監管辦法（試行）》和《科創板首次公開發行股票註冊管理辦法（試行）》公開徵求意見；上海證券交易所就設立科創板並試點註冊制相關配套業務規則公開徵求意見； 2019年3月1日，證監會發佈了《科創板首次公開發行股票註冊管理辦法（試行）》和《科創板上市公司持續監管辦法（試行）》；2019年3月18日，上交所科創板電子申報系統正式對外受理項目的申報；2019年5月25日，上交所組織開展科創板業務第三次全網測試。
首批企業料最早7月上市
上周，上交所公告稱，將於6月5日召開科創板上市委2019年第1次審議會議，審議3家企業發行上市申請，將於6月11日召開科創板上市委第2次審議會議，審議3家企業發行上市申請。預計科創板的通關測試或將於6月初進行，如果通關測試順利完成，則意味着上交所科創板的交易系統已全部準備就緒。
新一代信息技術及高端裝備藥成為目前科創板申請企業主力軍。科創板定位較高，重點聚焦於擁有關鍵核心技術、科技創新能力突出、市場認可度高的科技創新企業。科創板設定多元包容的上市條件，允許符合相關要求的特殊股權結構企業和紅籌企業在科創板上市，採用以市值為核心的差異化上市指標，取消了企業必須盈利才能上市的要求。
截至2019年5月30日，上交所科創板已受理112家企業的上市申請，其中94家已收到問詢。根據證監會行業分類，在已申報的112家企業中，計算機、通信和其他電子設備製造業，專用設備製造業和軟件和信息技術服務業的申報企業數量較多，分別為25、21及20家。從地區分佈上來看，北京、江蘇和上海的申報企業數量多，分別為26、19、17家。
科技創新驅動大勢所趨
筆者認為，在當前中國經濟轉型升級和中美貿易摩擦加劇的背景下，資本市場在推動中國經濟結構調整和產業優化升級中的戰略地位日益凸顯，尤其是科創板更是肩負着中國科技創新和資本市場改革的重要職責。從全球範圍看，科學技術越來越成為推動經濟社會發展的主要力量，創新驅動是大勢所趨。
長遠有利自主品牌崛起
從中長期來看，中美貿易摩擦將給中國製造業轉型帶來更大壓力，中國需要加快經濟結構調整和產業優化升級，加速從勞動密集型產業轉向技術和人力資本密集型產業，在重要製造業領域建立自主化產業鏈體系。不過，貿易摩擦升級或將成為倒逼內地體制改革與內地企業轉型升級的重要推動力。當今世界正在面臨百年未有之大變局，國際環境將更趨複雜多變。國際中的不確定性與不穩定性增大或將促使內地企業提升研發創新能力，提高產品科技含量和產品質量，推動內地消費結構升級，長遠而言有利於自主品牌的崛起。
隨着積極金融監管政策激發資本市場活力，資本市場在推動中國經濟結構調整和產業優化升級中的戰略地位日益凸顯。科創板的設立將增強中國內地資本市場對高科技初創企業和成長型企業的吸引力，有利於中國企業加大科技創新投入，全力搶佔全球新一輪產業發展制高點，重塑中國經濟增長的引擎。
助吸引在美中概股回歸
由於美國資本市場具有先進成熟的內部分層機制和務實靈活的上市標準，過去十幾年中國內地大量科技互聯網公司都選擇赴美國納斯達克市場上市。 但是，在上交所科創板設立以及港交所上市規則重大變革的推動下，疊加世界格局大變革加速，預計部分在美上市的優質中概股或將回歸中國內地和香港股票市場，而且後續計劃赴美上市的內地科創公司也可能重新考慮選擇在中國內地和香港股票市場上市。
科創板在為科創企業提供長期融資支持的同時，也為投資者增加了新的投資機遇，令投資者可以分享優質科技創新企業的發展紅利。
行業板塊方面，科創板將重點支持新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業，推動互聯網、大數據、雲計算、人工智能和製造業深度融合。建議中長期重點關注相關行業龍頭公司的投資機會。
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