■美聯儲昨宣佈今年內第三次降息。不過，鮑威爾於記者會的言論並沒有明確的偏向，市場解讀為美聯儲希望將目光放回經濟增長本身。 新華社涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
一如市場預期，美聯儲宣佈了今年內的第三次減息。從10月初美國疲弱的製造業數據後，減息的預期就大幅上升，很快保持在八成水平之上，故而減息這一單一決定已經不再那麽重要，更受到關注的是美聯儲對於未來貨幣政策的態度，對各類資產價格走勢都有較大影響。
這次美聯儲主席鮑威爾言論也並沒有明確的偏向，首先他還是表達對美國經濟的樂觀態度，並強調貨幣政策無預設路徑。美聯儲這次放棄了採取適當行動維持經濟擴張的字眼，表示會繼續監察數據，再評估未來利率的適當路徑。在記者會上，鮑威爾表示當前貨幣政策處於良好水平。
投資者對於12月再減息的預期很低，目前只有兩成，當然鮑威爾也給未來政策留有餘地，表示如果將來的發展導致他們認為有需要對展望作出實質重估的話，會採取適當行動做出回應。
美聯儲希望暫停行動
與此同時，對於加息，鮑威爾表示，必須看到通脹有實質並明顯向上的壓力，這番話令加息空間有限。可以看到，美聯儲現在希望暫停行動，不給出明確的指引，而是希望將目光放回經濟增長本身和國際形勢上。
十月初，美股受到數據拖累而大跌，近期面對業績期的考驗，並等待美聯儲會議。議息決定後，美股作出反彈，道指升115.27點，納指升27.124點，標普再創歷史新高。美匯指數在十月表現相當反覆。月初曾高見99.667，很快隨着降息預期升溫而加速回落，跌穿50﹑100和200日線，好在97水平有支持。10月22日開始有反彈，但受制於98水平，主要還是等待美聯儲會議。
直到10月30日，在議息決定公佈前，美國第三季GDP增長好於市場預期，還給美元帶來支持。美匯指數曾衝高至98.004，隨後沽壓增加，連跌第三日，挫0.05%至97.646。
10月31日早段更是進一步下探，跌至10和200日線下方。10年期美債收益率從八月開始保持在1.5%至2.0%的區間震盪，近期窄幅波動。隔夜沽壓增加，失守百日線，下跌3.64%至1.7715%，短線或繼續在當前水平上落。
料非農數據左右後市
雖然相對其他國家來說，美國經濟有優勢，令美元資產有吸引力，給美元資產價格帶來支持。但如果美聯儲持續寬鬆的步伐，美元資產也擋不住壓力。
當然目前，美聯儲選擇暫時不出手，但不代表經濟增長放慢的趨勢不存在，不代表包括貿易戰等的風險事件不存在，後市還是要特別關注經濟數據的表現，包括本周的非農報告，美元美債對此會非常敏感。
如果如同本月初疲弱的製造業數據一般的報告越來越多，顯示美國經濟增長下行壓力加大，美聯儲屆時還將不得不有所行動，美股的歷史高位難保，美元也見頂轉跌。 （筆者為證監會持牌人士，並無持有所述股份）■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
