■美聯儲一如市場預期不再減息，並指出「偏向先讓通脹持續回升」，進一步降低明年初減息預期，打壓美元走勢。 路透社涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
在連續減息三次之後，美聯儲在本月宣佈按兵不動，一如市場預期，並繼續認為經濟前景依然良好。
美聯儲在上一次會議中就暗示了，短期內不會有加息或減息，而是讓焦點重新回到經濟數據的表現。雖然12月公佈的美國ISM製造業PMI､建築支出､小非農和非製造業PMI疲弱，令投資者非常擔憂經濟前景。不過12月6日的非農報告大幅好於市場預期，消費者信心指數創7個月新高，且11月CPI高於預期，加上貿易談判有好消息傳來，市場情緒才轉好。
2020年息口或不變
美國經濟已經保持擴張11年了，創紀錄，美聯儲亦多次重申經濟前景仍然良好。美聯儲此次暗示2020年息口都不變。美聯儲放棄之前指前景仍然存在不確定性的措辭，重申就業增長穩健。主席鮑威爾表示未來考慮加息前，偏向先讓通脹持續回升，保持在2%通脹目標之上。近期內料美聯儲還將保持觀望的態度，隨時監控經濟情況和國際局勢。
市場獲得美聯儲指示後，美股由跌轉升。雖然從歷史高位回落，但整體繼續保持在高位，料還將維持上行趨勢。不過明年還要面對來自貿易談判和美國大選帶來的不明朗因素，波幅或進一步擴大。
美匯96水平料有支持
美匯指數從10月高位回落之後就缺乏動能，在97至98.5的區間上落。12月初受到經濟數據拖累加速回落。在議息決定公佈後，沽壓進一步增加，不但跌穿5日線，更低見97.039，好在97水平有承接，最終收窄部分跌幅，連續下跌第三日，挫0.29%至97.128。短線或圍繞97水平上落，下方96水平還是有不俗的支持。
10年期美債收益率從八月初大跌後，就保持在1.4%至2.0%的區間運行，11月曾嘗試突破區間阻力，但沒能成功。近期主要圍繞1.8%震盪，12月11日面對壓力，跌穿1.8%水平而下跌2.73%至1.7914%。料10年期美債收益率雖然整體疲弱，但目前已經止住跌勢，還將維持區間震盪，後市仍有機會挑戰2.0%一綫。
金價預期難破9月高位
金價之所以能在6到8月有強勁表現，主要是對央行減息的預期。不過在美聯儲真的連續減息後，暫停了腳步。金價自從1,550美元的高位回落，重心下移，但不至於破壞上行趨勢。從11月初重心下移後，金價就保持在1,450至1,500美元區間上落，雖然在美聯儲公佈決定之後，短期不會有加息，給金價帶來支持，很快升穿5､10和20日線，連續上漲第3日。
只是明年市場局勢仍未可知，光是已知的風險包括貿易戰和美國大選就足夠令市場更波動，貨幣政策雖然傾向寬鬆，但還是要繼續保持觀望。目前金價未有足夠的動能做出突破，短綫或繼續區間上落，年內難突破9月高位，明年進一步上漲的概率大。（筆者為證監會持牌人士，並無持有所述股份之財務權益）■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。