■ 恐慌指出VIX結束連跌勢頭，上升至15水平，反映市場情緒轉趨觀望，全球股市普遍調整，避險資產又轉升。 路透社涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
疫情已經發生數周，市場情緒反覆，對於新冠肺炎疫情的擔憂仍是主導因素，各類資產波幅增加。
在農曆春節期間，疫情加速擴散。直到世界衛生組織宣佈新冠肺炎構成國際關注公共衛生緊急事件，引發更廣泛的關注。投資者擔心疫情對中國乃至全球的經濟。
VIX在1月31日創出近期新高至19.99，並最終收漲21.63%，連續上漲第二周，升近三成。上周，投資者在逐漸消化恐慌情緒，同時中國也竭盡全力控制疫情，支持資本市場。VIX全周累計了17.89%的跌幅。在此期間，不少風險資產作出反彈，美國股市更創歷史新高，避險資產回吐早些時候的漲幅。不過到了2月7日，VIX結束四日連跌，反彈3.41%至15.47。全球股市普遍調整，避險資產又轉升。
數據樂觀 美元走強
美國市場有樂觀經濟數據支持，從2月3日開始ISM製造業指數創去年7月以來新高開始，就每天有好消息，直到上周五的非農數據也好於預期。但失業率意外高於預期，且平均時薪漲幅少於預期。不過還是給美匯指數帶來強勁的上行動能，連續上漲五日，高見98.7183，全周升1.39%，來到4個月來高點。
美國股市從2月3日開始造好，連續上漲四日，三大指數在2月6日齊創歷史新高，上漲趨勢沒有變。歐洲股市也獲得支持。雖然有好於預期的非農報告，但擔憂情緒還是存在，美股三大指數在2月7日結束四連陽，歐股亦回落。
港股短線或繼續有調整
中國內地和香港市場的影響更直接。內地股市在農曆春節假期後的第一個交易日出現重挫，之後轉頭走高，周內跌幅收窄至3.38%。只是從技術上來看，現在已經有調整的壓力，預計新的一周周初將有所回調。香港股市全周一共反彈1,091點，不過到了上周五和美股一樣面對調整壓力，同樣結束四連升。成交市1月9日來首次低於1,000億元水平，只有994.08億元。指數短線或繼續有調整。
需求擔憂拖累大宗商品
大宗商品仍然受到需求擔憂拖累。畢竟疫情目前仍未受到控制，對經濟勢必造成影響，尤其是中國需求前景疲弱，油價面對壓力。供應方面還是令投資者有所憧憬的，關注OPEC+是否會擴大減產，以應對當前油市的壓力。只是俄羅斯能源部長表示需要時間評估現狀。所以供應端目前不足以對油價帶來太大的支持。倫銅在上周周內一度跟隨其他風險資產反彈，但上漲幅度有限，整體仍在低位。
雖然美元走強，但金價繼續享受來自避險需求的支持。不僅如此，美聯儲也表示疫情是美國金融體系面對的近期威脅，有越來越多投資者認為美聯儲減息的概率增加，給金價也帶來動能。周內留意鮑威爾證詞，看他對於經濟和貨幣政策前景的看法。不過白銀並沒有跟隨黃金走高，保持區間震盪。（筆者為證監會持牌人士，並無持有所述股份之財務權益）■ 題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。